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经济繁荣支持有色金属长期高位运行
行业研究
2007 年 6 月 3 日
有色金属行业高级分析师 有色金属行业 中性
李勤
0755 经济繁荣支持有色金属长期高位运行
liqn@
投资要点：
行业基本资料
全球经济仍然持续繁荣，目前正处于一个长期经济增长阶段，在
上市公司家数 30
可预见的未来，全球经济仍然可支持有色金属持续高位。
总市值(亿元) 7771
本轮有色金属牛市中，各类金属价格涨幅巨大，但实际上从一个
占A股比例（%） 3.9
长的历史时期来看仍然落后于通货膨胀速度，目前有色金属价格
平均市盈率（倍） 30.
依然合理，完全在经济承受能力范围之内。
二季度有色金属股票涨幅巨大，短期来看已稍稍超前，因此对于
行业整体，我们给予中性评级
行业表现
在有色金属行业中依然存在很多具有中长期投资价值的公司，我
（%） 1M 3M 6M
们认为应该重点关注以下几类有色金属类股：
行业指数 26% 81% 189%
业绩优异，但因市场周期性恐惧而长期被低估的公司云南铜业、
上证综指 3.8% 38% 76%
江西铜业，中金岭南、包头铝业
大股东资产雄厚，有资产注入前景的公司：云南铜业、阳之光、
五矿发展等
大股东有扩张整合意向，如包头铝业、焦作万方等
风险提示：
有色金属行业与宏观经济关联度较大，有色金属价格的波动将对
有色金属行业，尤其是采掘类和冶炼类企业产生较大影响。
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主要公司估值及投资评级:
公司名称 06EPS 07EPS 08EPS 投资建议
包头铝业 0.93 1.37 1.46 强烈推荐
阳之光 0.20 0.50 0.70 强烈推荐
焦作万方 0.57 1.21 1.42 强烈推荐
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