货币金融课件第02章信用与信用工具——2.ppt

（七）债券 1．债券的定义 债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息，并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 2.债券的基本要素 (1)按发行主体：政府债券、金融债券、公司债券 (2)按偿还期限：长期债券、中期债券、还有短期债 券 (3)按债券形态：实物债券、凭证式债券、记账式 债券 政府债券 （government bond ） 政府债券按照偿还期限的长短，可分为短期、中期和长期国债。政府发行的债券，小于一年称国库券，大于一年称公债券。 2010年国债发行或接近2万亿中国证券报 在实施刺激政策的背景下，2009年我国发行国债1.64万亿元，扣除到期量，国债融资额净增6346亿元，为去年净增量的5.12倍。分析人士表示，鉴于积极财政政策的延续，2010年国债发行量有望接近2万亿元。 　　具体来看，2009年度的新发国债中，记账式国债的发行金额累计为12718亿元，凭证式国债发行金额合计3700亿元。此外，今年中央财政还代发了2000亿元地方政府债券。 　　国债发行量大增主要源于金融危机冲击下所实施的扩张性财政政策。为应对金融危机，国务院提出两年4万亿的投资刺激计划，其中国家承担1.18万亿，2008年四季度、2009年和2010年新增投资分别为1040亿元、4875亿元和5885亿元。在此基础上，全国人大2009年安排中央财政赤字7500亿元，比上年增加5700亿元；同时创新性地安排地方政府发行2000亿元债券。 　　中金公司表示，由于2010年中央投资项目所需资金规模要大于今年，中央财政赤字规模也会大于今年，预计明年国债的发行量为1.86万亿元。此外，明年地方政府债的发行规模可能也比今年要大，预计将达到2000-4000亿元，因为地方政府的财政压力远高于中央政府。 金融债券 （financial bond ） 银行和其他非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。 由于金融债券发行人的信用级别要高于普遍工商企业（但低于政府），故金融债券的名义利率（债券票面规定的利率）比公司债券低而比政府债券稍高。 国开行2010年已发行金融债一览表（3月1日） 公司债券 企业按照有关法律或政府政策规定发行的、约定在一定时期内还本付息的债务凭证。 （八）股票 1.股票的定义 股票是一种有价证券，它是股份公司公开发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。 2.股票的特征 （1）收益性：①股息收入；②价差收入； （2）风险性：价格波动的风险性，股息收入的风险性； （3）稳定性：①股东与股票发行公司之间存在稳定的经济关系；②通过发行股票筹集到的资金使公司有一个稳定的存续期间； （4）流通性：可以作为买卖对象或抵押品随时转让； （5）股份公司的伸缩性：股票代表的股份可以拆细，又可以合并； （6）价格的波动性：股价的高低与公司的经营状况和盈利水平紧密相关，而且与取票收益与市场利率的对比关系密切相连。此外，还会受国内外经济、政治、社会、以及投资者心理等诸多因素的影响； （7）经营决策的参与性：有权出席股东大会，选举公司的董事会，参与公司的经营决策。股东参与经营据测权利的大小，取决于其所持有股份的多少。 3.股票的种类 （1）普通股 代表股东享有平等权利，并且随发行公司经营利润的多少分得相应股息的股票。权利有： ①具有均等的利益分配权，领取股利，或因股票市价增值而获利； ②对企业经营的参与权，参加股东大会有发言权、表决权和选举权；参与公司的管理以至控制公司，权力与股份成正比； ③具有均等分得公司剩余财产的分配权； ④有优先购新股票的权利，按比例优先认购，且认购新股有一定的优惠，不购其权利可以出卖，过期作废； ⑤有查阅公司章程、股东会议纪要、会议记录、董事会议记录以及财务报表的权利，监督公司经营，提出建议和质询的权利； ⑥股票转让权，有权自由处置自己的股票。 ◎按股票有无记名：记名股、不记名股 ◎按股票是否标明金额：有面值股票、无面值股票 ◎按投资主体：国家股、法人股、个人股等 ◎按发行对象和上市地区：A股、B股、H股、N股 ◎按业绩好坏：绩优股和垃圾股。 ◎ ST股票和PT股票 (“Special tr