Unit 1 公司财务与公司.ppt

三位一体的公司财务架构 　　　　　　　　营　　　　理 　　　　经　　　　　　管 　　 务　　　　　　　 务 　 财　　　　　　　　 　 财 　　　　 财　务　治　理 公司财务管理的目标与范围 公司财务管理（公司理财）的目标：追求资本收益的增加，以实现可持续发展基础上的公司价值的增加 　----其他观点 公司财务管理的范围：内部增长管理（资本筹集、资本投放、收益分配）、外部增长管理（兼并、收购、破产、重整）和可持续增长管理（通过对SGR的规划与管理实现公司的可持续增长） 公司理财学 财务理论层面 ----以财务目标为起点的财务学框架结构 ----支撑财务学的基本理论，如收益风险均衡等 ----财务应用理论，如资本结构理论等 财务规则层面 ----财务规则未必与财务理论完全吻合，如“30%负债率规则” 财务政策层面，如资本结构政策等 理财行为层面 公司财务的组织架构 角色辨析 　----总会计师、财务总监与（首席财务务师（CFO） 　----财务经理与会计主任（主计长） 公司财务组织架构的一种激进观点 　----双轨制的财务治理结构 公司财务与公司会计 概念与观念 ----完全成本 VS 变动成本 ----所有资本都有成本吗?存在不存在无成本的资本? ----哪种资本最贵?哪种资本最便宜? 你是否认同下列表述:与财务相比,会计更容易被操纵 理财理念 收益风险均衡观 ----风险是客观存在的;风险分析与管理贯穿于公司管理的始终;高收益引发高风险，低风险导致低收益;风险可以认识，但很难精确计量 理财理念 守法诚信观 ----谆谆告诫: 诚信为本 操守为重 遵循准则 不做假账 理财理念 财务创新观 ----评价合格财务人员的首要标准 有否创新能力？ 是否勇于创新？ 能否抓住创新机会？ 理财理念 可持续增长观 ----CFO的一项重要工作 须说服CEO接受可持续增长 管理的管理理念 全员理财观 ----会员参与是科学理财的基础, 是实现理财目标的保障 理财理念 时间价值观 ----加速收款 ----延迟付款 ----实行内部资金占用收费制 度 案例分析与讨论 案例一 ----会计大洗澡:是盈余管理?还是会计操纵? 案例二 ----会计机构与财务机构设置上的取舍:是分立?还是合一? 辛苦一下 对比分析EAT与EVA ----选取一家上市公司的最新年报资料，模算该公司的EVA（通过其股利分配方案，大致测算出权益资本成本水平） 注：EVA不适于那些需要进行大量战略投资的行业，如钢铁、玻璃制造、金融、石油勘探等行业，所以选择上市公司时注意对象在EVA分析上的恰当性 ----要求:根据测算结果对该公司的EPS作出必要的说明