2018年民生金融租赁股份有限公司金融债券（第一期）信用评级报告及跟踪评级安排说明.pdf

2018年民生金融租赁股份有限公司 金融债券（第一期）信用评级报告 评级结果 评级观点 主体长期信用等级：AAA 民生金融租赁股份有限公司( 以下简称“公 金融债券信用等级：AAA 司”)成立于2008 年4 月，是由中国民生银行 评级展望：稳定 股份有限公司( 以下简称“民生银行”)控股的金 评级时间 融租赁公司。近年来，公司借助民生银行资源 2018 年4 月28 日 与营销网络拓展业务，资产规模稳步增长，租 赁资产结构不断优化，逐步形成了具有自身特 主要数据 单位：亿元/% 色的租赁业务体系，且在部分业务领域具备一 2017 2016 2015 项目 年末 年末 年末 定的竞争优势；随着业务结构优化，整体盈利 资产总额 1782.89 1525.95 1390.19 水平向好。公司控股股东民生银行资本实力雄 租赁资产净额 1450.72 1371.62 1268.46 厚，客户资源丰富，盈利能力强；公司章程中 负债总额 1619.55 1378.01 1257.40 股东权益 163.34 147.94 132.79 规定并承诺在公司出现支付困难时，股东将给 不良融资租赁资产率 1.71 1.76 1.49 予流动性支持，当经营损失侵蚀资本时，股东 拨备覆盖不良融资租赁资产率 186.63 178.85 176.08 将及时补充资本金。联合资信评估有限公司评 拨备覆盖融资租赁资产率 3.19 3.67 2.63 流动性比例 1625.00 39.25 61.60 定民生金融租赁股份有限公司主体长期信用等 股东权益/资产总额 9.16 9.69 9.55 级为AAA ，2018 年金融债券(不超过人民币40 资本充足率 10.76 10.20 9.56 亿元) 的信用等级 AAA ，评级展望为稳定。该 一级资本充足率 9.76 9.26 8.77 核心一级资本充足率 9.76 9.26 8.77 评级结论反映了本次金融债券的违约风险极 项目 2017 年 2016 年 2015 年 低。 营业收入 35.18 31.03 27.40 拨备前利润总额 28.16 26.79 23.10 优势 净利润 17.03 12.91 10.56  业务起步较早，在航空、航运等租赁 成本收入比 14.92 13.85 14.30 拨备前资产收益率 1.70 1.84 1.73 业务领域处于行业领先地位； 平均资产收益率 1.03 0.89 0.79  市场化程度较高，适时根据宏观经济 平均净资产收益率 10.94 9.20 8.38 形势进行业务转型，产品创新能力强； 数据来源：公司提供的2015~2017 年审计报告。  作为民生银行的控股子公司，公司在 经营管理、业务发展、客户及渠道资 分析师