第4章 筹资管理374566.pptVIP

2）吸收直接投资的优缺点 1、优点： (1)有利于增强企业信誉；(2)有利于尽快形成生产能力；(3)有利于降低财务风险。 2、缺点： (1)资金成本较高；(2)企业控制权容易分散。 4.4.2 发行普通股 普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股份，也是最基本的、标准的股份。它代表了股东对股份制公司的所有权。 发行普通股是股份有限公司筹集权益资金的主要方式。 持有普通股股份者为普通股股东。 1）普通股及股东的权利 （1）经营管理权 （2）股权转让权 （3）收益分配请求权 （4）优先认股权 （5）分配公司剩余财产的权利 （6）公司章程规定的其他权利 2）普通股的种类 （1）按股票有无记名 记名股票和不记名股票 （2）按股票是否标明金额 面值股票和无面值股票 （3）按投资主体的不同 国家股、法人股和个人股 （4）按发行对象和上市地区分类 A股、B股、H股、N股等 （5）按发行时间不同分类 始发股和新股 股票发行的规定与条件 股票发行的程序 股票发行方式、销售方式和发行价格 3）股票发行 （1）股票发行的规定与条件 ①每股金额相等。 ②股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。 ③股票应当载明：公司名称、公司登记日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票编号等主要事项。 ④向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。 ⑤公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载股东的姓名或者名称、住所、各股东所持股份、各股东所持股票编号、各股东取得其股份的日期；发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。 ⑥公司发行新股，必须具备下列条件：前一次发行的股份已募足并间隔一年以上；公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利；公司在三年内财务会计文件无虚假记载；公司预期利润率可达同期银行利率。 ⑦公司发行新股，应由股东大会做出有关下列事项的决议：新股种类及数额；新股发行价格；新股发行的起止日期；向原有股东发行新股的种类及数额。 （2）股票发行的程序 ①提出募集股份申请。 ②公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议和代收股款协议。 ③招认股份，缴纳股款。 ④召开创立大会，选举董事会、监事会。 ⑤办理设立登记，交割股票。 （3）股票发行方式、销售方式和发行价格 ①股票发行方式 公开间接发行与不公开直接发行 ②股票的销售方式 自销与承销 承销：又分为包销和代销两种办法 ③股票发行价格 等价、时价与中间价 股票上市的目的 股票上市的条件 股票上市的暂停与终止 4）股票上市 （1）股票上市的目的 ①资本大众化，分散风险； ②提高股票的变现能力； ③便于筹措新资金； ④提高公司知名度； ⑤便于确定公司价值。 股票上市的不利的一面 公司将负担较高的信息报道成本； 可能会暴露公司的商业秘密； 股价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉； 可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难 （2）股票上市的条件 ①股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。不允许公司在设立时直接申请股票上市。 ②公司股本总额不少于人民币5000万元。 ③开业时间在三年以上，最近三年连续盈利；属国有企业依法改建而设立股份有限公司，或者在公司法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的股份有限公司，可连续计算。 ④持有股票面值人民币1000元以上的股东不少于1000人向社会公开发行的股份达公司股份总数的25％以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15％以上。 ⑤公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载 ⑥国务院规定的其他条件。 （3）股票上市的暂停与终止 ①公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件（限期内未消除的终止上市）。 ②公司不按规定公开其财务状况，或者对财务报告做虚假记载（后果严重的终止上市）。 ③公司有重大违法行为（后果严重的终止上市）。 ④公司最近三年连续亏损（限期内未消除的终止上市）。 另外，公司决定解散、被行政主管部门依法责令关闭或者宣告破产的，由国务院证券管理部门决定终止其股票上市。 4）股票筹资的优缺点 1、优点： （1）没有固定利息负担；（2）没有固定到期日,不用偿还；（3）筹资风险小；（4）能增加公司的信誉；（5）筹资限制较少。 2、缺点： （1）资金成本较高；（2）容易分散控制权。 3.4.3 发行优先股 优先股是一种特别股票，它与普通股有许多相似之处，但又具有债券的某些特征。但从法律的角度来讲，优先股属于自有资金。 1）优先股的种类 （1）累积优先股与非累积优先股 （2）可转换优先股与不可转换优先股