2011年 强化班财务与会计第四章 筹资管理讲义.docVIP

筹资管理考情分析　　本章考试题型一般为单项选择题、多项选择题和计算题，近4年平均分约为4分。本章特别要注意个别资金成本和综合资金成本的计算，每年的考题中都有涉及。 最近4年题型、题量分析 题型 2007年 2008年 2009年 2010年 单选题 1题1分 1题1分 3题3分 2题2分 多选题 1题2分 1题2分 1题2分 1题2分 计算题 1题2分 　 　 　 综合分析题 　 　 　 　 合计 3题5分 2题3分 4题5分 3题4分 　　最近4年相关的考点　　1.普通股股票筹集资金的优点　　2.债券筹集资金的优点　　3.长期借款筹资的优点　　4.租赁筹资的优点　　5.资金成本的意义　　6.长期银行借款资金成本的计算　　7.保留盈余资金成本的计算　　8.企业筹资的风险与资金成本　　9.综合资金成本的计算　　10.每股收益无差别点 第一节　企业筹集资金的原因与要求 　　一、企业筹集资金的原因　　从企业筹集资金的具体情况来看，其原因是不完全相同的，一般有以下几种：　　（一）筹集企业资本金　　（二）扩大生产经营规模　　（三）调整资金结构　　（四）偿还债务　　二、企业筹集资金的要求　　（一）认真选择投资方向　　（二）合理确定资金数额和投放时间　　（三）正确运用负债经营，降低企业风险　　当企业需要资金而所有者资金不足时，利用负债有利于扩大企业生产经营规模；当资产息税前利润率大于债务资金成本率时，利用负债资金有利于企业获得财务杠杆利益。　　负债的增加会增加企业的财务风险。　　（四）认真选择筹资渠道和筹资方式，降低企业的资金成本。　　一般来说，负债资金成本低于所有者权益资金成本，因此，企业喜欢选择负债资金；但是负债的增加又会增加企业的财务风险。　　三、筹资渠道和筹资方式 　　筹资方式中利用（1）～（3）方式筹集的资金为所有者权益资金；利用（4）～（7）方式筹集的资金为负债资金。　　【例题1·单选题】在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（　）。　　　A.吸收直接投资　　B.发行公司债券　　C.利用商业信用　　D.留存收益转增资本 　　[答疑编号1747040101：针对该题提问] ? 『正确答案』A『答案解析』企业的自有资金指的是所有者权益，选项B、C筹集的都是负债资金；选项D导致所有者权益内部项目此增彼减，所有者权益不变，不能引起企业自有资金增加；选项A能够引起企业自有资金增加。 第二节　所有者权益资金的筹集 　　一、所有者权益资金的特点与内容　　所有者权益资金又称自有资金，是企业所有者投入企业的资本金和企业在生产经营期间形成的留存收益等，留存收益包括积累的盈余公积金和未分配利润。　　所有者权益资金的特点如下：　　1.所有权属于企业所有者。　　2.企业及其经营者能长期占有和自主使用。　　二、筹集所有者权益资金的方式　　（一）吸收直接投资　　企业采用吸收投资者直接投资筹集资本金必须符合下列要求：　　1.采用吸收直接投资筹集资本金的企业，包括国有企业、集体企业、合资企业、有限责任公司等，股份有限公司不采用这种方式筹集资本金。　　2.有限责任公司的股东可以用货币出资，也可以用法律、行政法规允许的实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的30%。　　3.对作为出资的非货币财产应当评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价。　　（二）发行股票　　1.股票的种类。股票的种类很多，不同的股票有不同的权利和义务，也有不同的特点，企业在利用股票筹资时，应分清采用哪种股票。　　（1）按股东权利不同，股票分为普通股票和优先股票。 　 投资风险 股东权利 优先股 　　优先股股东的投资风险低于普通股。　　表现在：①优先获得股利；　　②优先获得剩余财产。 　　优先股股东权利受到限制：　　①表决权受到限制，一般来说，只有当公司活动直接涉及到优先股股东的利益时，优先股股东才享有一定表决权；　　②优先股股东不能参与公司的生产经营，没有选举权。 普通股 　　普通股股东相对于优先股股东，投资风险较大。　　表现在：　　①普通股股东的股利不确定；　　②剩余财产的索偿权在优先股股东之后。 　　普通股股东权利大于优先股股东。表现在：　　①公司经营景气时，普通股股东的股利比优先股股东的股利高；　　②公司发行新股时，普通股股东具有优先认购权；　　③普通股股东有权参与和监督公司的经营管理，并享有在股东大会上的表决权和选举权。 　　【例题2·多选题】（2001年）优先股的优先权主要表现在（　）。　　A.优先股股东可优先认购新发