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巧用均线,趋势跟踪新视角:均线排列在择时、风格和行业上的应用.pdf 28页

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择 时 研 究 专题报告 2018 年05 月18 日 巧用均线:趋势跟踪新视角 权 益 量 ——均线排列在择时、风格和行业上的应用 化 研 究 相关研究 主要结论:  均线——发现趋势。均线过滤价格噪音,保留趋势,但信号天然滞后,敏感性差。长均线 证 平滑度好,但敏感性差,短均线敏感性好,但平滑度差,两者不可兼得。本文尝试搭建既 券 研 能跟踪市场的主要趋势,同时在市场拐点能够及时响应的均线系统。 证券分析师 究 报 丁一 A0230514070006  趋势跟踪新视角。均线排列打分 (MASS)模型通过分析均线之间的相对关系对市场进行 告 dingyi@ 状态跟踪,实现对市场趋势方向和强弱的定量描述。模型实现了长短期均线的优势互补, 联系人 既保留了长均线对主要趋势的跟踪,同时保留了趋势拐点处短均线的高敏感度。 丁一 (86217487 dingyi@  均线排列择时。MASS 择时模型在趋势变强(弱)时做多(空),在上证综指、上证50、 沪深300、创业板等主要宽基指数以及申万一级行业上择时效果理想,其中上证综指2002 年以来多空年化收益率22%,夏普比率0.82。  均线排列判断风格。(1)MASS 模型可对大小盘风格的相对强弱进行跟踪。(2)大小盘相 对强弱的长期趋势较弱,且不稳定。(3)短期轮动效应显著,基于MASS 模型的轮动组合 年化收益率40%,夏普比率1.58,考虑交易成本后,年化收益率33%,夏普比率1.29。  均线排列选择行业。(1)MASS 模型可对申万一级行业进行强弱排序。(2)日、周、月频 率下,行业均存在动量效应,但逐步减弱,排序分组后,秩相关系数分别为 0.97、0.84 和0.68。(3)选择MASS 积分靠前的 5 个行业构建行业组合,日、周、月频率下,相对 申万A 指的年化超额收益分别为16%、9%和7%,信息比率分别达到1.68、0.91 和0.73。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 每日免费获取报告 1、每日微信群内分享5+最新重磅报告; 2、每日分享当日华尔街日报、金融时报; 3 、每周分享经济学人 4 、每月汇总500+份当月重磅报告 (增值服务) 扫一扫二维码 关注公号 回复 :研究报告 加入“起点财经”微信群。 权益量化研究 目录 1.均线:发现趋势 3 1.1 均线:对趋势的跟踪3 1.2 均线周期怎么选?3 1.3 简单均线系统的弊端:信号天然滞后5 2.均线排列打分:趋势跟踪新视角 6 2.1 从单均线到多均线6

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