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基于历史视角下储备货币竞争力的推动因素研究 　　摘 要：国家间博弈的策略和行动会随时间和其他环境的变化而调整，而这些调整和变化在不停地推动着国际货币体系的发展和演化，国际货币金字塔的格局也随之发生变化。但由于历史因素的客观存在，霸权依然不容忽视，货币金字塔导致的货币分层，不同货币层次的变更，不仅体现了美元的货币霸权，同时欧元、日元、甚至人民币的崛起都成为了理论界和实务界关注的焦点。本文选取历史经验视角，从英镑国际地位的兴衰出发，对比美元崛起的推动因素，寻求储备货币竞争力强弱的决定性要素，为其他货币国际竞争力提升提供经验参考。 　　关键词：储备货币；货币竞争力；美元；英镑 　　中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1007-4392（2011）09-0034-04 　　 　　一、国际领先货币的交替以及货币金字塔形成 　　根据国际货币体系的不对称性特征，我们可以将体系内国家划分为核心国（Ｃｏｒｅ）和外围国（Ｐｅｒｉｐｈｅｒｙ）两个阵营。在国际货币体系中，这些“不平等”体现在诸如经济实力、军事实力、科技实力、金融市场和金融体系发达和完善程度、宏观经济政策的自主性及外溢效应、在相关国际事务中的影响力等方方面面。核心国在有关国际货币体系的诸多方面都处于支配、主导和领导地位，而外围国则处于从属和被动地位。核心国与外围国地位的差异往往集中体现在各国货币地位的差异上。在货币体系内部，从顶端的良币（ｔｏｐ ｃｕｒｒｅｎｃｉｅｓ）到底部的劣币（ｐｓｅｕｄｏ－ｃｕｒｒｅｎｃｉｅｓ），各国货币地位有着严格的等级顺序（ｈｉｅｒａｒｃｈｉｃａｌ ｏｒｄｅｒ），好比是“货币金字塔”（ｃｕｒｒｅｎｃｙ ｐｙｒａｍｉｄ）（Ｃｏｈｅｎ，２００４），核心国货币处于“金字塔”的顶端，而外围国的货币则依次下降。 　　在现行体系下，由于历史原因霸权依然存在，霸权在国际货币体系中的作用依然极为重要，要把握国际货币体系的演进趋势，更进一步了解各国货币的发展，就必须重视霸权的动态作用。因为，一方面，“权力格局”会随时间而发生微妙的变化；另一方面，在一定的“权??格局”下，国家间博弈的策略和行动也会随时间和其他环境的变化而调整。正是这些调整和变化在不停地推动着国际货币体系的发展和演化，国际货币金字塔的格局也随之发生变化。货币金字塔导致的货币分层，不同货币层次的变更，不仅体现了美元的货币霸权，同时欧元、日元、甚至人民币的崛起都成为了理论界和实务界关注的焦点。 　　二、英镑的兴衰 　　（一）古典金本位时期英镑处于主导地位 　　在古典金本位时期，英国和英镑居于绝对的支配地位。１８６０年英国的出口总量是其余各国的３０％，１８９０年这个比例虽有所下降也维持在２０％。英国是当时全球制造业和服务业的主要出口国，此外也有相当数量的食物和原材料进口量。１８６０年到１９１４年期间全球贸易大约有６０％使用英镑结算（Ｗｉｌｌｉａｍｓ，１９６８）。外国供应商为了更好的向英国出口货物，都纷纷选择以英镑作为结算货币，更顺利地打入英国市场。而且，供应商们往往在英国国内的银行开有帐户，方便收款，并且保证安全。无论进口还是这些原材料加工后的再出口，从而涉及的即期和远期价格都以英镑作为标价货币。英国和英镑国际地位的重要性也离不开对外长期投资的大量增加。外国政府纷纷将贷款源头转向英国，资金一旦可得，自然而然的事就发生了――各国政府临时将资金存在直接的贷款银行。英国霸权在很大程度上加强了英镑的权威。在英联邦内部，从１８世纪开始，英镑就被鼓励作为各国或地区交易的唯一货币。英国的金融机构在联邦内迅速成立分支机构，同时，各英属地区的银行也在伦敦成立分部。这些银行在伦敦保持资产和负债的平衡，并向联邦地区以固定汇率发行银行券。这些举措进一步加强了伦敦市场上的流动性，自然也更加吸引那些国外的中央银行和政府持有英磅资产。一战前夕，这种情况却有所变化。１９１３年末，全球官方外汇储备中英镑的余额不到二分之一，法郎占比约三分之一，德国马克约为六分之一，并且英镑的份额在逐步下降而法郎则逐渐上升。在欧洲范围内，英镑依旧以占比三分之一的官方储备持有量而领先于法郎和马克。 　　 　　根据Ｐｅｔｅｒ Ｋｅｎｅｎ的总结，某国的主权货币跨出国境，在国际上行使价值尺度、交易媒介和贮藏手段的职能就成为了国际货币。在１９世纪，全世界６０％－９０％的贸易都是用英镑结算的（Ｂｒｏｚ，１９９７；Ｈａｌｅ，１９９９），１８９９年全球官方外汇储备持有量中英镑的总量是其竞争对手――法郎和马克的两倍之多，远远多于美元。以美元核算分别为英镑总量１．０５１亿美元，法郎０．２７２亿，马克０．２４２亿，其余货币为０．０９４亿美元；１９１３年英镑４．２５２亿美元，法郎２．７５１亿，马克１．３６９亿，其余货币０．５５３亿（Ｌｉｎｄｅｒｔ，１９６９）