法定存款准备金率调整对中国股市效应研究_Image_Marked.pdfVIP

第一章 引言 第一章 引言 第一节 研究的目的、意义及方法 货币政策分为一般性政策工具、选择性政策工具。一般性政策工具即传统 的“三大法宝”：再贴现率、法定存款准备金率和公开市场操作。其中法定存款 准备金政策是威力较大的货币政策工具，对市场的冲击也很大，被形容为“一 剂猛药”。然而近年来，我国央行频繁调整法定存款准备金率，从 2006 年至 2010 年 2 月末就达 24 次之多，其中 2007 年调整 10 次，2008 年调整 9 次，在 2010 年 1 月和 2 月又分别调整了 2 次，如此频繁的使用准备金率这一货币政策与西 方发达国家相比比较少见。针对我国这一特殊情况，本文讨论了我国频繁调整 法定存款准备金率的原因，并研究了存款准备金率对股市的影响，实证结果在 一定程度上可以说明我国的货币政策是否有效。 本文的研究意义在于，通过研究准备金率调整对股市是否有影响、影响是 否显著，以及实际影响与传统金融理论是否相同，可以得出我国股市是否成熟、 股市是否能良好传导货币政策的结论，这对政府、货币政策部门和监管部门如 何促进股市发展，以及如何应用货币政策工具