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证券研究报告—2018 年行业研究报告
[Table_MainInfo] [Table_BaseInfo]
[Table_Title]
电子行业 发布时间：2018 年05 月09 日
—2017 年报及2018 年Q1 财报总结
主要数据
投资评级 中性
行业指数 3729.76
上证指数/深圳成指 3161.50/10707.80
[Table_Summary]
投资要点： 公司家数 562
总市值(百万元) 7717397.21
电子行业增速位居第二，行业成长性保持前列。2017 年度，电子（申 流通市值(百万元) 5307756.42
万）行业实现营业收入合计9593.83 亿元，同比增长35.67% ，在28
个申万一级行业中，营业收入的同比增速位居第二，仅次于交通运输
行业，如下图所示。从历史纵向观察，A 股电子行业营业收入增长率
52 周行情图
从2011 年至2017 年，稳步上升，行业成长性保持在前列。
2017-05-09—2018-05-08
2018 年Q1 受节假日、电子产品淡季和人民币升值汇兑损失影响，电 31%
子行业上市企业业绩不及预期。电子（申万）行业实现营业收入合计 23%
15%
2188.44 亿元，同比增长 12.29%；实现归母净利润143.26 亿元，同
7%
比增长1.79%。大部分电子行业上市企业业绩不达预期，主要是由于
-1%
智能手机这一巨大市场进入存量下滑阶段。展望 2018 年第二季度， -9% 5/9 8/9 11/9 2/9
由于各大手机厂商新机密集发布，Q2 的消费电子元器件供应商有望获 信息技术 沪深300
得较好业绩。
虽然2017 年显示器件取得良好业绩，但是在2017 年下半年开始液晶
面板价格持续下滑，行业面临供过于求的局面。2017 年国内多条高世
相关研究报告
代产线量产（京东方福州 G8.5、京东方合肥 G10.5、中电熊猫咸阳
《电子类股票纳入MSCI 指数分析》2018.05.09
G8.6、惠科重庆巴南G8.6 等产线量产），以及“世界杯”备货不及预
期、面板大尺寸化不及预期等因素影响，行业面临供过于求的局面。
而且面板厂依旧维持较高稼动率，面板供应将持
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