浅析我国住房抵押贷款证 券化模式选择.pdfVIP

摘要 住房抵押贷款证券化(MBS，Mortgage—Backed 券化的一种形式，最先出现于70年代初的美国住房抵押贷款市场，经实践证明 是近20年来国际金融领域最重大的创新之一。由于住房抵押贷款证券具有诸多 优点，八十年代以后，这一新型证券化工具风靡加拿大、澳大利亚、英国等其他 西方发达国家的资本市场，极大地推动了这些国家自有住房比例的提高，对住宅 产业的发展产生了深远的影响。 住房抵押贷款证券化能够达到间接融资和直接融资的有机结合，提高住房抵 押贷款的流动性、安全性和盈利性，对促进住宅产业发展，化解金融风险和完善 金融市场有着明显的作用。目前我国的住房抵押贷款己具有较大规模，住房抵押 贷款额扩张迅速，从而使商业银行面临着很大的流动性风险，如不尽快加以解决， 未来几年内可能会给商业银行的经营造成很大困难。住房抵押贷款证券化在我国 的应用已是商业银行竞争发展中必须面对的一个问题，而且是当前我国学术界急 需解决的重要课题。 本文结合运用规范的和实证的研究方法分析了资产证券化的一般理论以及住 房抵押贷款证券化发展现状，通过对美国住房抵押贷款证券化模式的分析，总结 出对我国开展住房抵押贷款证券化的重要启示，阐述了我国抵押贷款证券化的发 展构想，文章的基本框架分四块： 第一章：“住房抵押贷款证券化的理论分析”。通过分析资产证券化和住房抵 押贷款证券化的基本理论，为后文分析我国推行住房抵押贷款证券化提供理论依 据； 第二章“对美国住房抵押贷款证券化的借鉴”。通过对美国住房抵押贷款证 券化市场进行分析，包括美国住房抵押贷款的模式、产品、定价等问题的研究， 为处于探讨阶段的中国住房抵押贷款证券化提供借鉴； 第三章“中国住房抵押贷款证券化的模式选择”。在对美国模式分析的基础 』二探讨了我国开展住房抵押贷款证券化的模式、产品的设计以及住房抵押贷款支 持证券的定价等问题； 第四章“推进我国住房抵押贷款证券化”。分析了当前我国住房抵押贷款证 券化存在的问题及提出解决的对策建议。 关键词：住房贷款；证券化：模式研究 ABSTRACT akindofformofthesecuritizationof Securitization(MBS)is Mortgage—Backed inAmericain havebeen tobe assets，which 1970’S，now provedbypractice originated oneofthemost innovationsinthefinancialcircles．Because important Mortgage Backed a dealof the Securities(MBS)hadgreat advantages，aftereighties，this securitizationtool the marketofotherwestern new—type sweepscapital developed as ofthe these countries，suchCanada，Australia，Britain，etc．，Theimprovementgreat nationalown ofhouseof a on proportions push，havefar-reachingimpact ofthe ofthehouse． developmentindustry MBSCanreachthe