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上海交通大学硕士学位论文 证券期货市场上洗钱行为的识别与监管  摘  要  随着银行体系对洗钱活动的监管逐渐强化，洗钱者转而将目光放 在证券、期货、保险等金融领域，中国人民银行在 2007 年的反洗钱 工作会议上也强调要将这三个市场作为 2007 年的反洗钱工作重点。 对于利用证券和期货市场洗钱行为的识别与监管，各国的监管部门缺 乏相应的实践经验，并且对这些领域的理论研究也相对处于空白状 态。本文试图对证券和期货市场洗钱者的行为特征进行研究，在此基 础上总结其洗钱的模式和常用手法，并针对此设计有效的反洗钱识别 指标，从而提出有效的监管建议，以促进反洗钱工作在证券、期货等 金融领域的深入开展。 对于证券市场上的洗钱行为研究，本文首先从洗钱的广义范畴内 对证券市场上常见的洗钱手法进行了总结，并结合一个综合案例对上 市公司常用的洗钱手法和洗钱特点进行分析，提出有针对性的识别方 法和指标，并通过财务数据验证其有效性。 而对于期货市场的研究，由于缺少国内外学术界系统性的研究成 果，本文使用了不同于证券市场的研究方法。首先从期货市场的交易 特点出发，分析其成为新兴洗钱手法的原因。在此基础上进一步探讨 洗钱者在期货市场上的行为特征，并总结出三种常见的洗钱模式。进 而结合期货交易的特点，以及一般洗钱手法的共性，分析并总结出这 I 上海交通大学硕士学位论文 种新兴洗钱行为的两种典型手法。在对期货市场特点和洗钱者的基本 行为特征有所了解后，本文有针对性地建立了一套反洗钱指标识别体 系。该指标体系采用多层次、多角度的方法识别洗钱行为，由大到小、 由宽到窄的缩小监查范围，最终确定出隐藏在正常交易者中的洗钱 者。 为了检验反洗钱指标的有效性，文中还使用了模型仿真和实证研 究的方法。在模型仿真中，通过对交易环境、交易主体、交易规则等 的定义，使模型基本再现了与真实期货交易相似的情境，利用模拟数 据计算识别指标，并对参与交易的仿真主体进行识别，模拟的结果证 明反洗钱识别指标是有效的。同样地，实证研究的结果也证明了识别 指标的有效性。 基于对证券期货市场的洗钱行为研究，本文建议：在期货交易中， 要建立异常交易识别系统，加强期货交易所的反洗钱职能；加强制度 建设，完善期货交易所和经纪公司的内部控制和风险管理机制；贯彻 实施法律法规，增强人员培训。在证券市场中，要完善上市公司治理 结构；加强货币资金审计，提防现金流信息的欺骗性；完善银行等金 融机构的内部控制制度，加强金融体系间的合作与沟通；加强对上市 公司担保的监管。 关键词：证券市场，期货市场，反洗钱，识别，监管 II 上海交通大学硕士学位论文 IDENTIFICATION AND SUPERVISION OF MONEY LAUNDERING ON SECURITIES AND FUTURES MARKET ABSTRACT With the supervision of money-laundering for banking system gradually strengthened, money-launders pay more attention on securities, futures and insurance markets. The Peoples Bank of China stresses to put these three areas as the core tasks of 2007 anti-money laundering conference. There is no practical experience or dedicated academic study against this kind of new money laundering behavior all over the world. Based on characters summarizing and patterns abstracting, the research tries to explore effective identification ways on new money laundering behaviors, and, consequently, to put forward dedicated suggestions for supervision. The research on money-laundering of securities market begins with a comprehensive case. Through analysis of listed companies, we come to the commonly used mone