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金融在线 中长期高效投资决策的研究 余诗棋 (中国人民大学财政金融学院，北京 100872) 摘要：对MACD技术指标进行数学分析，利用周线 系统及 MACD指标作为进行股票投资决策的重要依据，制定出 一 套严格的投 资决策程序。通过上证综合指标的实证分析，验证 了决策的有效性。 关键词：证券投资；MACD； 投资决策 MACD是证券投资最重要的技术工具之一 ，在中国股 )R (M A(5)一 MA (10)) 占， 市的准确率较高 ，是可以独立使用的技术指标。尽管熟悉该 IFSTATE[0]一1THENSTATEE2]一l： 指标的散户很多 ，但是还是亏损 累累，主要原因是没有建立 IFSTATE[0]一一1THENSTATE-[2]一2： 一 套严格的投资决策程序，而且对于骗线或指标的缺陷部分 F()R (MA (5)～MA (10)) 一a， 无法分清，从而在实际操作过程中没有严格执行资金管理的 IFSTATE[0]一1THENSTATE-[2]一一2： 纪律。本文对 MACD技术指标进行数学分析 ，利用该指标 IFSTATE[0]一一1THEN STATE[2]一一1： 进行股票投资决策的主要依据，制定出一套严格的投资决策 State值表示均线状态 ，按照正常的操作，值得持有的只 程序，用于与上证指标有关的证券投资，该决策看似延迟且 有：STATE~2]0；必须卖出的有 ：STATE[2~0． 笨拙，但年化收益率并不低 。 对于任种走势，首要判断的是 state[O]的状态，对于 5 一 、 证券投资分析 日、10日的均线系统来说，5日在上 state[0]一1，反之 state 1．收益分析 [o]一一l。如果进入 state~1]一0的情况，唯一需要应付的 证券投资是指投资者将资金投人到股票、债券及衍生证 state[2]的f-4断了。 券 (权证)，以期获得高于银行存款收益 的一种投资行为 ，主 但实际利用均线构成 的买卖 系统，如果还未建仓，就必 要分为股票投资、债券投资、基金投资和金融衍生品的投资。 须关注 STATE[2]0的情况：利用最后一次 state[1]一0 投资的结果应该通过总资金收益率 8来判断： 长短期均线交叉变换后即stateE2j一～l时，如 MACD技术 堇± 二 ×loo％ 指标背弛构成的空头陷阱，则形成第一买点；当长期均线第 n 二次上穿短期均线，就是第一次形成 STATEEO~一1后经过 式中：s 为期初资金总额 ，s 为当前现金 ，S 为 当前股 一 次STATE[1]一0均线交叉变换后形成的 sTATE[2]一 票市值 ～ 2低位 ，形成加码第 二买进 的机会。站在该系统下，这两 其中单个个股的收益 8也可以通过以下公式 (2)计算 ： 个买点的风险是最小的，准确地说 ，收益和风险之 比是最大 fi=堕 ×1 (2) 的，也是唯一值得买入的两个点。 Pdce ×(1+∞) … … 该两个买点的风险在于 ：对于第一个买点，