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我国专利产业化中风险投资制度研究 　　◆ 中图分类号：F830 文献标识码：A 　　内容摘要：在我国目前的投融资体制下，风险投资对于推动专利产业化的进程、克服科技企业融资困难有着重要的作用。我国应当借鉴美国、日本等发达国家的成功经验，采取规范风险投资的运行模式、优化风险投资退出渠道、加强企业与科研机构的合作等措施，充分发挥风险投资对专利产业化的促进作用。 　　关键词：风险投资 专利产业化 制度完善 　　 　　当今，风险投资已成为推动全球经济、科技发展的新兴力量。美国硅谷、中国台湾新竹高新科技园、以色列高新产业等实现快速发展的成功经验均表明，风险投资是推动创新经济发展、推动专利等知识产权产业化进程的强力引擎（陈昌智，2009）。目前，我国专利的转化率较低，出现投入大量科研经费，但又不能有效地将科研成果转化为生产力的情况。这种现象出现的主要原因之一是我国目前在高新技术转化体制上还存在着一定的问题，缺乏资金是导致专利等知识产权闲置的重要原因之一，因此必须多方筹集资金以推动专利等知识产权产业化的进程。由于专利具有的时间性、地域性、无形性等特点，银行一般也不愿意承担贷款风险推动专利的产业化。在这种情况下，我国许多专利被迫闲置，造成了人力、物力的大量浪费（朱雪忠、陈荣秋、柳福东，2000）。为解决这个问题，我国应当拓宽高科技知识产权的融资渠道，在众多的专利融资渠道中，加大专利风险投资的注入力度是一项有效的举措。 　　 　　风险投资对推动专利产业化的作用 　　 　　当今世界，技术更新的周期不断缩短，对企业的经营能力与投入资金提出了更高的要求。美国斯坦福大学的米勒教授指出，目前科学技术研究转化为生产力的周期已由原来的20年缩短到了不足10年。在这种形式下，风险投资可以有效地解决企业在进行专利转化时启动资金的困难，因此被称为经济增长的发动机（张新立、穆影，2010）。 　　作为一种特殊的投资基金，风险投资是将愿意从事高风险投资的许多个体资金汇集，是一种集合投资、专家管理、风险分散、以长期资本增值为目的的现代风险投资机制。风险??资具有来源分散、投资集中、专家管理、组合投资、与高新技术产业密切相关、参与受资企业经营管理、以市场为导向等特点（安实、赵泽斌、于力勇，2000）。国外学者的研究表明，风险投资是一个比传统公司RD投资行为更为适用的技术创新活动资金来源，风险资本对技术创新的贡献大约相当于其他资本的三倍（S. Kortum，J，2000）。 　　由于在专利产业化中的投资面临着较高的风险，银行的传统投资方式已不适应知识经济时代融资的需要，而风险投资自身的特点则决定了风险投资适应知识经济的发展，为专利产业化提供了有力的金融支持。 　　有的学者通过对风险投资与技术创新关系的实证研究发现，风险投资与技术创新之间存在着稳定的相关关系，可以有力地促进技术创新与专利的产业化。因此，为提高我国的专利产业化水平、增强我国在国际上的竞争力，大力发展我国的风险投资是一个必要的选择（万坤扬、袁利金，2006）。 　　 　　发达国家专利产业化中的风险投资 　　 　　（一）美国 　　在美国，风险投资始终都是与科技成果的产业化密切地联系在一起，加上健全的法律体系与巨额的研发投入使得美国在当今的绝大多数关键技术领域均处于领先的水平。美国政府极为重视风险投资的优惠政策，为风险投资的发展提供了完善的制度保障。有限合伙制度的组织形式有效地解决了有限合伙人与普通合伙人之间的代理问题。美国风险投资机构不仅给创业企业提供了风险资本，更为重要的是根据其是否为主导投资者以及单个项目投资额度的大小、投资的不同阶段、风险投资家经验丰富程度等决定其作用的大小。特别是在企业发展战略、社会支持与网络支持等方面，风险投资家发挥着不可替代的作用。美国的风险投资领域主要是具有发展潜力的高科技产业，风险投资与高新技术产业的发展实现了完美的结合。美国风险投资的长期平均回报率高于同期股票和债券的平均回报率（张陆洋，2007）。 　　迄今为止，美国在风险投资介入高科技企业推动专利产业化方面已经取得许多的成功案例。如英特尔、苹果等著名的公司就是在风险投资的援助下发展起来的。拥有自主知识产权的高纳斯达克成功地为美国孵化出一大批如微软、丰田等驰名世界的高科技企业，同时也有利地推动了风险投资基金的发展。在风险投资的援助下，科技企业的发展大大推动了国家整体经济的增长。 　　（二）日本 　　20世纪60年代末日本的民间资本开始进行风险投资活动，20世纪70年代掀起了风险投资的高潮。为了推动风险投资的发展，日本政府专门设立了风险投资支援财团，成立了以无息融资为主的中小企业事业团，扩大风险投资企业中心及基础产业，使风险投资得到发展。进入21世纪以来，日本的东京、大阪等城市的风险投资公司迅