复苏隐忧尚存英美想说退出不容易.pdf

ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＷＱＺＳＷ．ＣＯＭ丨武清建材 复苏隐忧尚存英美想说 “退出”不容易 P 英国央行为期两天的议息会议将于北京时间 今晚公布最终结果，美联储也将于今日公布上月议息 会议纪录。由于经济复苏程度不一，美联储对 “退出” 跃跃欲试，但显然对英国而言，想说 “退出”更不容 易。/P P 英央行或扩大量化宽松规模/P P 英国央行定于北京时间1 月6 日至7 日召开货 ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＷＱＺＳＷ．ＣＯＭ丨武清建材 币政策会议，经济学家认为英国央行不会在短时间内 收紧政策，甚至将有可能扩大量化宽松政策规模。/P P 他们认为，金融危机对信贷环境造成的持久损 害将干扰经济复苏，经济完全复苏还需很长时间。资 料显示，英国去年11 月CPI 自10 月的1.5％升至 1.9％，英国央行认为虽然通胀率将可能在近期继续上 升，但经济中仍有大量剩余产能，因此上升只是暂时 的。/P P 经济学家普遍不看好英国经济前景。英国董事 ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＷＱＺＳＷ．ＣＯＭ丨武清建材 协会首席经济学家里奇表示严重怀疑2010年经济明显 改善这一说法，他预计在消费者和企业削减负债之前， 经济不会实现可持续增长。他说，经济活动可能会出 现偶尔增加的情况，但相信未来两年英国的经济前景 显得相当黯淡。/P P 大和证券经济学家埃利斯也担心定量宽松政 策对实体经济的影响有限。他说，如果2010 年英国央 行所预期的强劲经济复苏未能出现，货币政策委员会 将不得不咬紧牙关面对现实，并考虑采取更多措施来 ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＷＱＺＳＷ．ＣＯＭ丨武清建材 刺激经济发展。/P P 专家呼吁美联储尽快 “退出”/P P 摩根士丹利亚洲区主席罗奇近期表示全球或 面临二度衰退风险，并呼吁美联储应该尽早采取 “退 出”策略，以免导致下一次泡沫的出现。他表示：“若 经济复苏如美联储声称的那般强劲，那么他们现在就 应开始退出。”他认为在任何时候退出都是困难的， 但时间越长，为下一场泡沫埋下祸根的风险就越大， 因此应该及早退出。/P ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＷＱＺＳＷ．ＣＯＭ丨武清建材 P 另外，罗奇表示并不赞同美联储主席伯南克日 前所宣称的 “央行实行的低利率政策并不是造成过去 10 年房地产泡沫的主要原因”，并指出这完全背离了 伯南克在普林斯顿大学时曾经坚持的理念。/P P 罗奇认为，在经济繁荣时期央行应该防止资产 泡沫过度上涨，他表示，货币政策与次贷危机毫不相 关的想法是很可笑的。而这种观点与包括美联储前任 主席格林斯潘在内的美联储官员形成了鲜明对比。 /P ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＷＱＺＳＷ．ＣＯＭ丨武清建材 P 贸易摩擦或成经济复苏隐忧/P P 罗奇预期未来三年全球经济增长将平均只有 2.5％，基本处于停滞不前的状态，并指出全球经济将 有40％的机会再陷衰退。当中存在的主要隐忧是各国 的贸易摩擦及保守主义抬头，特别是在美国与中国之 间。/P P 罗奇对全球经济前景并不乐观，他认为目前全 球经济仍存在许多问题，金融机构的潜在坏账目前可 能仅被清理了一半，而金融危机曾导致全球3/4 地区 ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＷＱＺＳＷ．ＣＯＭ丨武清建材 陷入经济衰退。这样大面积的经济衰退将使未来全球 经济复苏需要很长时间。/P P 无独有偶，诺贝尔经济学奖得主克鲁曼也同样 对美国经济不甚乐观，他预期美国下半年有30％至 40％的机会再陷衰退。他认为目前有利于经济增长的 存货升高处于尾声，另外，由于各国救市措施开始减 慢，下半年经济将有可能因此减慢。/P P 英國央行為期兩天的議息會議將於北京時間 今晚公佈最終結果，美聯儲也將於今日公佈上月議息 ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＷＱＺＳＷ．ＣＯＭ丨武清建材 會議紀錄。由於經濟復蘇程度不一，美聯儲對 “退出” 躍躍欲試，但顯然對英國而言，想說 “退出”更不容 易。/P P 英央行或擴大量化寬松規模/P P 英國央行定於北京時間1 月6 日至7 日召開貨 幣政策會議，經濟學傢認為英國央行不會在短時間內 收緊政策，甚至將有可能擴大量化寬松政策規模。/P P 他們認為，金融危機對信貸環境造成的持久損 害將幹擾經濟復蘇，經濟完全復蘇還需很長時間。資 ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＷＱＺＳＷ．ＣＯＭ丨武清建材 料顯示，英國去年11 月CPI 自10 月的1.5％升至