医药行业2014年度策略2014年三主题高品质药独家基药器械与服务.docVIP

医药行业2014年度策略：2014年三主题高品质药、独家基药、器械与服务 Table _Titl e Table _BaseI nfo 2013 年 12 月 18 日 行业年度策略 证券研究报告 医药 Table_S ummary 2014 年三主题:高品质药、独家基药、器械与服务 投资评级 领先大市-A 维持评级 ■投资策略:把握三大主题,从不确定中寻找确定投资的星星之火。回顾 2013 年,在招标、反商业贿赂等因素的扰动下,政策环境整体上呈现出年头高、中首选股票 目标价 评级 间低、年尾回升的走向。18 届三中全会奠定了“市场化”在医改中的作用,但 Table _Fi rstStock 天士力 买入-A 部委之间的博弈扑朔迷离,执行的路径仍有待观察。虽然明年行业政策仍然充 55.00 恒瑞医药 增持-A 满不确定性,但我们判断,明年的药价政策受各方阻力较小,有望获得突破。 40.00 华东医药 增持-A 55.00 低价药价格管理思路已经明确,我们判断明年高品质药品有望获得较好的定 常山药业 增持-A 35.00 价。此外基药制度继续推进、健康服务产业的发展初展头角,我们预计,明年 双鹭药业 买入-A 72.00 政策环境略好于今年。建议把握“高品质药”、“独家基药”、“器