ETF系列报告之三：从国内机构投资者的角度看中国ETF市场的发展潜力.pdfVIP

ETF专题研究 根据Wind 数据显示，已公布2017 年报的4547 只主份额公募基金中，投 资标的中包含基金产品的共计158 只。其中130 只QDII 产品中有69 只投资标 的包含基金产品，非QDII 产品中只有ETF 联接基金和FOF 会投资基金。2 只公 布了2017 年报的 FOF 均配置了至少1 只 ETF 产品，投资基金的QDII 中有45 只配置了ETF 产品。 图1、公募基金中 ETF 的配置情况 公募基金: 4547 支 非QDII:4417支 QDII:130支 投资标的涉及基 投资标的不涉及 投资标的涉及基 投资标的不涉及 金：89支 基金:4328支 金：69支 基金：61支 投资标的涉及 投资标的不涉及 投资标的涉及 投资标的不涉及 ETF:89支 ETF:0支 ETF：45支 ETF：24支 ETF联接基金: 87 FOF:2支 支 数据来源：Wind、上海证券基金评价研究中心 由图1 可知，公募QDII 基金和非QDII 基金关于ETF 的投资偏好差异非常 巨大。非QDII 基金除了 ETF 联接基金和 FOF 之外，没有基金投资其他基金产 品的习惯。根据ETF 持有人数据显示，确实有私募基金产品投资ETF，但由于 私募产品的信息获得的困难性，本文暂不考虑私募基金产品的 ETF 投资偏好。 QDII 产品投资ETF 的比例达到34.62%，显然对于熟悉程度较低的市场，ETF 是 较适宜的投资品种。随着 FOF、QFII 和 RQFII 预期即将到来的大发展，我们希 望通过现有产品的ETF 偏好，预测可能获得青睐的ETF 品种。 一、非QDII 公募基金的ETF 偏好 1、ETF 联接基金 截至2018 年5 月10 日，在沪（深）交易所上市的非货币ETF 共153 只， 其中QDII-ETF 有7 只，股票ETF 有 134 只，债券ETF 有8 只，黄金 ETF 有4 只 。ETF 联接基金共96 只，其中7 只QDII-ETF 中有4 只有联接基金，134 只 股票ETF 中有85 只有联接基金，8 只债券ETF 中有3 只有联接基金，4 只黄金 ETF 全部有联接基金，联接基金占ETF 的比例