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基于信用评分型借贷技术小企业贷款定价研究 　　摘要：本文从信贷市场实际情况出发，针对我国商业银行内部缺少科学合理的贷款定价体系的现状，借鉴Udell提出的信用评分型贷款模式，试图建立一种基于信用评分型借贷技术的贷款定价模型，从成本和风险管理的角度来降低商业银行信贷风险，提高经营效益，增强商业银行竞争力。 　　关键词：信用评分型；借贷技术；贷款定价 　　 　　一、引言 　　近年来，小企业的高速发展与贫瘠的信贷支持，引起了国家及银行业的广泛关注。2005年7月28日，为解决小企业“融资难、贷款难、结算难”问题，银监会发布《银行开展小企业贷款业务指导意见》。2009年APEC中小企业峰会上，融资难又成为被热议的话题。我国小企业面临严峻的信贷环境，除了其自身的高成本和高风险，更应该考虑到我国小企业贷款定价机制的不完善等因素。随着我国利率市场化改革的推进，特别是自2004年10月贷款利率上限放开后，贷款定价问题已成为各商业银行面临的重要而紧迫的课题。 　　商业银行只有将信贷风险评估和贷款定价结合起来，才能真正有效地规避信用风险，提高自身的竞争能力。商业银行常用的贷款定价方法有:成本加成模式、客户盈利分析模式和价格领导模式。[1]成本加成模式以成本为导向，适合垄断地位的商业银行，而给小企业发放贷款的主要是城市商业银行等中小银行，他们在金融机构中不具有垄断地位，这种方法不适合给小企业贷款定价;客户盈利分析模式以客户为导向, 只适合与银行有密切关系的客户，对部分客户可以采用这种模式进行定价，不具有普遍性;价格领导模式以市场为导向, 过分依赖于基础利率的选择，又没有考虑银行和客户之间的全面关系，也不是理想的模式。这三种方法都不适合小企业贷款定价。结合我国小企业的特点，解决小企业贷款风险定价成为当前银行急待解决的问题。 　　美国学者Berger Udell (2006)[2]将西方银行对企业的贷款分为财务报表型贷款、抵押担保型贷款、信用评分技术和关系型贷款四种类型。其中，信用评分型是一种基于小企业所有者和企业硬性信息而做出贷款决策的交易贷款技术。本文在Udell提出的小企业借贷技术框架的基础之上，提出了基于小企业借贷技术的贷款风险定价方法，一方面银行可以在实际操作过程中根据具体业务进行定价，降低融资成本；另一方面，可以总体上增加小企业的信贷可获量。 　　二、信用评分型小企业贷款定价模型构建 　　在信息不对称条件下，为了更合理的对小企业构建贷款定价方法，加大现实的可操作性，推进贷款利率波动幅度，增加小企业贷款额度。考虑到小企业能够提供的“软”、“硬”信息不同，透明度不同，贷款的方式也不同，本文结合“成本导向型”、“客户导向型”和“市场导向型”的贷款定价原则，提出基于信用评分型借贷技术的基准利率加点修正模式。 　　该模式综合考虑贷款的成本与收益，以市场价格为主导，以风险溢价为核心，兼顾银行目标利润，公式如下： 　　贷款利率=基准利率+期限调整+目标利润率+风险溢价 　　这样，“贷款利率”由成本、费用、目标利润构成，保证成本、费用得以补偿，目标利润得以实现，而贷款的最主要风险――信用风险，其预期损失通过“风险溢价”加以量化。 　　以下是各部分的具体计量方式。 　　（一）基准利率 　　基准利率是金融市场的重要指标，是全社会利率水平的“晴雨表”。自上世纪70年代以来商业银行通常以伦敦同业银行拆借利率(LIBOR)作为基准利率。在中国目前的很长的一段时期内，人民币利率体系仍未完全开放，利率结构还很不合理，要以市场一般利率水平为出发点来进行定价还有赖于公开市场、拆借市场、票据市场等要素市场的健康发展。本文采用中国人民银行公布的金融机构人民币存贷款基准利率表。 　　（二）期限风险补偿 　　期限风险是指商业银行因发放较长期限贷款而承担的流动性风险或是利率风险。期限越长，风险越大，所以要求的期限风险补偿就越高。一般地，我们可以选取与贷款同期限的市场资金品种的利率作为贷款占用债务资金的成本利率，由于贷款期限风险的价格补偿已经反映在市场资金成本中，从而可将期限调整设为0。如果没有与之期限相匹配的市场资金品种，则可考虑陈雯和陈浪南[3]提出的国债利率期限结构复利模型对市场利率期限风险进行模拟和估算。其模型为Y=AeBT，Y为国债到期年收益率；e自然对数的底；T为到期期限；A，B为已知的结构参数。该模型经曹霞和常玉春[4]回归分析认为符合当前国债市场利率期限结构的实际情况，并通过对有关数据拟合，得出Y=0.0202e0.0308T。由于国债利率剔除了违约风险可能造成的不确定性，单纯反映期限结构对市场利率的影响，所以完全可以引入信贷市场用以反映贷款期限风险，贷款期限风险补偿率可以用公式表示为 　　期限风险补偿=0.0202（e0.0308