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当前我国金融形势几个特征 　　 一、融资格局再度倾斜：间接融资比重过高，直接融资比重下降 　　 　　今后5年我国金融的发展目标是逐步改变间接融资比例过重的融资格局，加快发展股票、债券融资等直接融资方式。但近年来，间接融资比重反而再度上升。2002年与上年相比，贷款和企业债融资比重分别上升了3.5个和0.4个百分点，国债和股票融资分别下降0.4个和3.5个百分点；2003年第一季度与2002年全年相比，贷款融资比重又上升了14.3个百分点，国债、企业债和股票融资分别下降了11.9、0.7和1.7个百分点。? 　　 　　二、全社会资金充裕：主要指标呈“三高”态势 　　 　　目前货币供应量、贷款、储蓄三个指标所形成的“三高”增长态势，足以充分说明社会资金充裕。? 　　1.货币供应量增长继续加快。今年4月末广义货币M2余额为19.61万亿元，同比增长19.2%，增幅比上年同期高5.1个百分点，比上月末高0.7个百分点；M2与“GDP+CPI”增长之差为8.8个百分点。目前促使M2增长加快的主要因素是居民储蓄和单位定期存款增长。? 　　2.金融机构贷款增速不减。自去年下半年以来贷款增长走旺，2002年实际贷款比预期调控目标多增4000亿元。今年前4个月，金融机构贷款的增长速度依旧不减。4月末，全部金融机构各项贷款(含外资机构)本外币并表的余额为15.05万亿元，同比增长20.3%，增幅比年初高1.9个百分点，是1997年以来最高的。? 　　3.居民储蓄继续增加。今年2月末居民储蓄首次突破10万亿元大关。4月末居民储蓄余额为10.27万亿元，同比增长18.4%。今年1~4月，居民储蓄累计增加8275亿元，同比多增1974亿元。? 　　 　　三、银行间资金流动增强：国有商业银行加大资金运用 　　 　　1.从人民币贷款结构看，国有商业银行在新增贷款中的市场份额增大。今年前4个月国有独资商业银行贷款增加6171亿元，占全部金融机构贷款增加额的57.8%。? 　　2.从货币市场的资金流向看，国有商业银行是惟一的资金净融出部门。今年第一季度，国有商业银行净融出资金10381亿元，同比多融出1487亿元，增长16.7%。而目前资金最大需求方仍为其他商业性银行(包括股份制商业银行及城市商业银行)和其他金融机构(包括农村信用社联社、政策性银行、财务公司、信托投资公司)。? 　　 　　四、资金配置效益明显改善：对中小企业和农业的金融支持加强 　　 　　今年2月底，人民银行及时下发了《中国人民银行办公厅关于转发中小企业标准暂行规定的通知》，要求各金融机构严格按照新的中小企业标准，做好中小企业贷款统计工作。? 　　在票据市场上，融资资金主要投向中小企业。近几年来，商业票据市场的快速发展有力地缓解了中小企业的融资难问题。与1997年相比，2002年末已签发的商业汇票和贴现余额分别为7347亿元和5200亿元，年均增长速度达到40.6%和55%。今年2月末，又增加到7774亿元和5985亿元，比去年末分别增长5.8%和15.1%，同比分别增长67.6%和84%。? 　　运用多种手段支持农业发展。当前农业贷款是新增贷款的主要部分。去年农业贷款增加1177亿元，同比多增388亿元，分别占同期金融机构全部贷款增加额和同比多增额的6.3%和6.4%。特别是“农户小额信贷”措施成效明显。到今年第一季度末，农户小额信用贷款与联保贷款为1358亿元，占农业贷款余额的21.2%，比年初增加359亿元，占农业贷款增加额的43.5%。另外，人民银行又出台了一系列支农政策，到今年第一季度末，农业银行扶贫贷款余额为929亿元，其中扶贫贴息贷款余额为479亿元。? 　　 　　五、市场利率继续走低：支持了国债和政策性金融债的发行 　　 　　银行间拆借市场利率逐月回落，回购市场利率稳中有降。今年第一季度，银行间市场人民币同业拆借和债券回购交易的月加权平均利率分别由1月份的2.16%和2.28%，下降至3月份的2.06%和2.04%，比去年末分别下降了0.17个百分点和0.27个百分点。? 　　货币市场的利率走低，带动了国债和政策性金融债的发行利率下降。今年第一季度，国债、政策性金融债的发行利率比2002年同期有所回落。3年和5年期的凭证式一期国债发行利率为2.32%和2.63%，分别比去年同期同种国债发行利率低0.1个百分点和0.11个百分点。 　　 　　六、人民币汇率稳定：中央银行在公开市场上对冲操作力度加大 　　 　　受出口增长和外商直接投资增加的影响，我国银行间外汇市场交易量继续增加。今年第一季度，银行间外汇市场累计成交各币种折合美元294.9亿美元，比去年同期多成交97.1亿美元。鉴于外汇市场继续供大于求的实际情况，为维护人