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我国中小企业信用担保引入政府补贴可行性探讨基于博弈论视角 　　摘要：信用担保制度对于支持中小企业贷款非常重要，然而现实中担保市场门槛众多，许多中小企业无法获得担保，也限制了担保业的自身发展。本文在前人研究的基础上采用博弈论研究方法得出由于存在正的外部效应，政府应鼓励商业担保机构的发展并采用补贴的方法降低其收费，从而为更多中小企业提供担保，改善其融资环境，进而实现更为有效的纳什均衡，以利于宏观经济长期发展和当前就业问题的解决。 　　关键词：信用担保；政府补贴；中小企业融资 　　中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1006―1428(2009)12－0025―04 　　 　　一、研究背景 　　 　　截至2008年末，我国各类中小企业信用担保机构超过4000家，累计担保总额近2万亿元。虽然较往年有一定增加，但仍存在不少问题。据中国人民银行调查显示：全国担保机构95％注册资本金大约不到1亿元，50％小于1000万元，担保资本金对贷款的放大倍数低，始终不到3，而世界各国担保机构的资金放大倍数平均在10倍左右。是什么制约了我国担保业作用的发挥?有学者认为我国的担保体系发展不完善，各担保机构普遍缺乏规范的风险控制和补偿机制，因此总体上信用度低、风险高，对中小企业客户的反担保条件苛刻，担保率低。也有学者通过实证研究发现，在我国“一体两翼”的担保体系中，政策性和互助性担保机构效率低，商业性担保机构利润空间小。造成整个行业可持续发展能力弱，反过来又加大了中小企业申请担保的难度，将许多中小企业拒之门外，在担保市场造成逆向选择，不仅没有最大限度地扩大担保资金的覆盖面，还增加了行业整体的市场风险。 　　如何减小这一弊端，笔者认为政府对商业担保机构提供补贴不失为一种较为有效的方法，本文从博弈角度探讨了这一方法的可行性，并得出政府补贴不仅能实现企业与担保机构的“双赢”，还能创造巨大的社会经济福利。 　　 　　二、文献回顾 　　 　　国内外学者在研究担保对于中小企业信贷的作用，以及政府补贴所能发挥的巨大作用时得出了众多有益结论。尼古拉斯?巴尔(1987)在研究社会福利时指???，不确定性也是福利损失的一个主要原因，从福利国家经济学的角度出发，政府运用一定的干预手段进行补贴以减少不确定性所造成的社会不公，有助于提高国家整体福利水平。Mishra(1996)在研究政府对农业保险进行补贴的问题中指出，对于那些具有公共物品典型的外部性特征，导致私人收益小于社会收益，从而私人成本大于社会成本的相关产品的供给，政府应对其进行补贴，使其成本(收益)内部化，从而使该产品的供给、需求的私人成本与收益和社会成本与收益相一致。顾海峰(2008)通过定量和定性方法研究证实了由于存在信息不对称，在没有足够抵押的情况下，担保机构采取高费率的方式，必然增加企业的逆向选择和道德风险，不但使好项目退出担保市场，也将绝大多数风险留给了担保机构，结果会形成一种恶性循环。李征、王跃(2008)认为对担保机构承担的超出担保基金余额以外的放贷和担保责任，地方财政应按年度发放一定的比例给予奖励，并提高将来的风险分担比重，以调动担保机构的积极性和主动性，有效发挥担保的放大功能，吸引更多的社会资金进入担保领域。但以上学者并没有直接探讨政府补贴在担保市场上所能产生的效果，因此在本文中笔者将采用博弈论的相关方法对之进行进一步的研究。 　　 　　三、模型设计与研究假定 　　 　　本文中笔者采用静态博弈分析方法，研究主体为充分竞争市场中的中小企业和商业担保机构。并认为其代表各自行业的平均水平，相关假定如下： 　　第一、某小企业的初始财富为W(W为资产变现价值)，申请担保，担保费率为π，企业获得贷款后将扩大生产规模。若经营失败损失为L概率为P，若经营成功的收益为R(除去银行利息和成本)，成功概率为1－p，担保额等于贷款数为N，并且一旦经营失败银行损失全部由担保机构负责偿还，企业仅需承担担保费πN，即企业变相获得数额N的补偿。 　　第二、该企业为风险回避者，其效用函数为u(w)，且U0，U，B，CO，则(申请，提供)将成为双方的纳什均衡状态，即有：P*U(w-L-πN+N)+(1-P)*U(W-πN+r)P*U(W－L)+(1－P)*U(W+R)，且(1－P)*πN+P*(πN-N)0，或πP。经济含义可以解释为：该企业风险回避程度较高，因此只要能承受得起保费负担。则获得担保后的期望效用将高于未获担保时的效用。同样担保机构只要将费率定价高于企业风险就能获得正的期望利润，所以申请和提供担保分别就成为企业和担保机构的占优策略，(申请，提供)不仅是纳什均衡，同样也是占优策略均衡，此均衡是唯一且稳定的。可见在企业回避风险意愿高且经营风险小，担保机构的定价既能令自己获利又能为企业所接