开局良好 高速增长不具持续性.PDFVIP

余 兵 余 兵 开局良好 高速增长不具持续性 02 1802 1 02 1802 1 yubing69@163.com ——轿车市场前两月产销述评 yubing69@163.com 2006 年3 月13 日 2006 年3 月13 日 投资评级：增持(短期)、观望(长期) 行业点评报告（中证号） 汽车行业 行业相对上证指数表现 事件： 1、全国乘用车市场信息联席会统计数据：今年1-2 月轿车 产销量分别为 542520、544141 辆，同比增长 81.8%、 82.9%。 投资要点： 轿车增长速度较快一方面得益于市场需求旺盛，另一方 面也与去年同期基数较低有关。目前轿车市场产销衔接 良好，价格较为稳定，对企业提高产销量和效益水平有 利。 统计显示奇瑞、吉利、哈飞等民族品牌汽车企业增长迅 速，该类企业产品质量提高较快，技术进步明显，其产 品逐步得到消费者认同，并且具有价格优势。 前期有新车型上市的厂商销量增长较快。 今年以来经济型轿车的产销增长速度并不突出，这主要 与目前该类车产销规模已经较大有关，其产销速度逐渐 放缓属于正常现象。 预计今年后续月份轿车产销规模仍将保持较高水平，但 增长速度将下降到20%左右。总体而言，今年轿车市场将 呈现前高后低的走势。 2006 年轿车市场竞争仍然激烈，主要源于今年计划上市 的新车型较多。目前价格体系仍较脆弱。 预计今年一季度轿车企业利润将有较大幅度增长，相关 上市公司有一定阶段性投资机会。我们对轿车行业予以 增持（短期）和观望（长期）的投资评级。建议重点关 注上海汽车、一汽轿车。 联系人：顾彦冰 电话：0218113 1. 前两月轿车行业产销概况 据全国乘用车市场信息联席会统计，今年 1-2 月轿车产销量分别为 542520、544141 辆，同比增长81.8%、82.9%。总体看，乘用车行业开局良好， 市场产销形势喜人。由于春节放假时间的差异