对外经贸大学企业财务分析7盈余操纵 78页.pptVIP

第八章 盈余操纵 本章主要内容 盈余操纵的动机 盈余操纵的基本手段及其识别方法 以增加收入为目的的操纵 以减少费用为目的的操纵 以增加费用为目的的操纵 引言 以往对企业盈利能力分析的重要前提是？ … … 引言 盈余操纵现象的普遍性 美国： 安然；世通；美国在线 中国： 银广夏；蓝田； 引言 盈余操纵行为的危害 盈余操纵行为会让投资者误判企业的投资价值，造成投资损失。 盈余操纵行为导致虚假的财务信息，操纵过的盈余信息不能真实的反映企业的经营状况和企业价值，从而难以进行盈利预测和价值评估。 引言 财务报表分析的重要任务之一就是发现财务报表中是否存在被操纵了的会计信息！ 盈余操纵问题概述 什么是盈余操纵？ 第一层面的含义：企业实际汇报的盈余不同于准则盈余，即企业在收入、成本、费用、资产、负债等会计项目的确认上没有完全按照会计准则的规定； 准则盈余：完全严格执行会计准则规定而得到的盈余。 盈余操纵问题概述 什么是盈余操纵？ 第二层面的含义：虽然企业汇报的盈余符合会计准则，但企业的会计盈余严重违背了其计量和汇报企业经济盈余的目标。即企业表面上严格执行了会计准则的规定，实际上却进行了会计盈余操纵，虚假汇报企业的经营业绩。 盈余操纵问题概述 盈余操纵的可行性： 管理者是企业经济管理的“内部人”，具有信息优势。 管理者对企业具有实际控制权，包括汇报企业财务信息的权利。 会计准则也给企业留下了很大的操作空间； 盈余操纵问题概述 首要分析的是盈余操纵的动机： 1.股东是企业的所有者和控制者，但在企业财富分配的顺序中，股东是最后的剩余权益索取者，并且股东和企业的其他利益相关者存在着利益冲突。 股东和员工、政府间的利益冲突 股东和债权人间的利益冲突 内部股东（大股东）与外部股东（中小股东）的利益冲突 盈余操纵问题概述 首要分析的是盈余操纵的动机： 2.内部管理者迫于外部股东（市场）的压力； 盈余（或股价）的表现影响管理者的薪酬、升迁； 盈余（或股价）的表现可能影响到该公司被收购与否 盈余操纵问题概述 首要分析的是盈余操纵的动机： 3.为了获得较好的公司股价表现，以便于做其他事情。 收购其他公司 增发新股进行融资 不被摘牌 为下期的盈余表现做铺垫 盈余操纵问题概述 综上，以下几类公司存在较大的盈余操纵动机： 公司的控制权和现金流收益权存在较大的差异； 管理者的薪酬和升迁主要取决于公司业绩和股价； 公司面临被敌意收购的危机； 公司想收购其他的公司； 公司刚进行完重组； 出现新的管理层； 公司持续亏损，面临被摘牌； 公司想进行融资，但业绩尚未达标。 盈余操纵问题概述 盈余操纵的基本手段： 第一类，依据已发生的业务来选择与会计准则规定不一致的计量和汇报会计盈余。这是最为常见的基本手段。 收入、成本费用的确认 应收账款：估计坏账费用 资产损失计提 盈余操纵问题概述 盈余操纵的基本手段： 第二类，涉及制造出本来正常经营不需要的业务出来，以进行盈余操纵。 安然：特殊目的实体 盈余操纵问题概述 识别盈余操纵的基本方法： 1、利用三大张财务报表之间存在的钩稽关系； 2、三张报表间的数据之间应存在一定的正常关系。 应收账款、存货和销售收入之间的关系； 销售收入和成本费用之间的比例关系； 各费用之间的对应比例关系； 经营现金流和盈余之间的关系； 盈余操纵问题概述 识别盈余操纵的基本方法： 3、对比分析： 与正常情况下进行对比； 与同行业其他公司进行对比。 4、利用常识。 蓝田造假案。 盈余操纵问题概述 识别盈余操纵的步骤： 第一步：基于财务报表数据的基本分析，发现可疑之处； 第二步：对可疑之处收集更多信息进行求证。 以增加收入为目的的操纵 以增加收入为目的的盈余操纵基本上是为了虚增利润，以获取投资人的支持，提升股价。其操纵手法有多种： 捏造销售收入合同 转移收入 对收入的确认 以增加收入为目的的操纵 案例分析：CA公司 公司背景 全球第四大软件商； 创始人：王嘉廉，Kumar 以增加收入为目的的操纵 案例分析：CA公司 CA 公司销售收入的增长变化 以增加收入为目的的操纵 案例分析：CA公司 CA公司销售收入增长的迷惑性： 正好处于“新经济、网络热潮”时代！ 以增加收入为目的的操纵 案例分析：CA公司 疑点： 财务数据之间的不一致性： 销售收入大幅增长，但经营活动现金流却变化不大，远远没有跟上销售收入的增长！ 大量的销售收入不是以现金形式实现的。 以增加收入为目的的操纵 案例分析：CA公司 收入确认政策 软件销售收入如何在合同期内分配确认。 两种收入确认方式。 合同收入当年全部确认 合同收入均分到合同期的年度内 以增加收入为目的的操纵 案例分析：CA公司 CA公司采取第二种收入确认后的效果 股票价格一路不断攀高。 但问题是：如何继续维持高增长率？ 以