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试析我国中小企业板上市公司IPO过程中盈余管理行为 　　盈余管理是20世纪中后期逐渐兴起的会计研究的一个重要领域。它是企业管理层为了达到特定目的而进行的调节盈余的行为。盈余管理的存在有其特定的背景和条件。资本市场中的信息不对称和会计监管制度的不完备性给企业的会计盈余留下了可操纵的空间。根据“理性经济人”假设，企业管理者有进行盈余管理的动机。盈余管理的高低直接影响着其投资收益的好坏。 　　对我国中小板上市公司盈余管理内涵的理解必须结合中小企业板的特点，联系我国特定的制度背景和经济环境。根据我国的实际情况，盈余管理是指在国家政策允许的范围内，在不违反相关的政策法规及会计原则的情况下，企业管理当局利用会计或非会计的手段，同时运用一定的职业判断，对财务报告中有关盈余信息披露及生成或其相关辅助信息进行管理的过程，其目的是为了误导报告使用者对企业实际经营业绩的理解或影响基于这些会 　　计数据的契约，以实现自身利益的最大化或企业价值的最大化。 　　 　　一、中小板上市公司IPO过程中盈余管理的行为动机和实施手段 　　 　　1.中小板上市公司IPO过程中盈余管理的行为动机。我国中小企业在长期发展过程中,普遍面临融资难问题。而中小企业中超过80％是民营企业，由于国家金融政策的限制，很难从银行获得巨额贷款，融资渠道的狭窄成为民营企业扩大发展的瓶颈。中小企业板的启动，为民营企业、中小企业提供了融资平台。中小板公司上市的有关规定主要依据的是《公司法》和《证券法》。公司股票的发行制度不管是过去的额度制还是现在的核准制，公司业绩都是关键因素，因此，那些达不到法定条件要求却又希望公开发行股票的中小企业，势必会借助于盈余管理来达到发行条件。 　　中小板上市公司在发行额度确定的情况下，发行价格越高，筹集的资金越多。根据发行市盈率法，股票的发行价格＝每股收益×预计市盈率。市盈率一般是根据同行业企业的标准确定，对上市融资的公司而言，主要通过在每股收益上做文章以提高每股发行价格。2005年1月，新股发行的询价法正式实施，首次公开发行股票的公司??其保荐机构应通过向询价机构询价的方式确定股票发行价格。中小板上市公司的IPO定价很大程度上取决于投资者对其的预期，而投资者的预期是建立在拟上市公司公布的财务报告所披露的信息基础上，盈利水平就决定了中小板上市公司的IPO定价。因此，中小板上市公司为了在IPO过程中募集到更多的资金，就形成了盈余管理的动机。而且中小板民营企业占主体，民营企业家族管理的特色较浓，公司上市时的IPO定价与个人或家族财富紧密相关，在巨额利益的驱使下，也就形成了盈余管理的动机。 　　2.中小板上市公司IPO过程中盈余管理的实施手段。中小板上市公司IPO过程中实施盈余管理的手段主要包括：（1）关联交易。如公司在上市前高价或低价将资产转让、出售或置换给关联企业或是公司从关联公司低价采购原材料，再把产品高价卖给关联公司，从而调高上市前的盈利水平。（2）选择会计方法和政策，修正会计估计。如固定资产占资产总额较大比例的公司，在上市前通过变更固定资产折旧政策来调整当前利润。（3）改变交易时间，提前或者推迟确认收入和支出。如公司在上市前通过提前开具销售发票和以已计税为由，确认营业收入，提升当前经营业绩。（4）改变应计项目的金额。如公司在上市前为了增加利润，利用或有事项，减少预计负债数额，甚至不确认预计负债。（5）虚构交易或虚增资产。如公司在上市前为了提升当期的经营业绩，对不良资产项目不进行处理，使其长期挂在账上，从而虚增企业的资产，同时也减少了当期的费用，增加了当期利润。 　　 2007年新《企业会计准则》的实施对以IPO为动机的盈余管理产生了巨大影响，一定程度上限制了上市公司原有的盈余管理手段，但却为上市公司提供了一些新的盈余管理手段。譬如新会计准则全面引入公允价值计量模式，一方面提高了会计信息的质量，另一方面价值的公允也需要人为的估计和判断，给公司留下了盈余管理的空间。现实的企业经营活动远比会计准则制定者想象的复杂，每个企业的生产经营活动均有自己的特点，会计准则不可能面面俱到，因而必须具备一定的灵活性，给予企业一定的选择空间。会计准则天生不是企业盈余管理的动机，但会计准则天生会成为管理当局用来进行盈余管理的工具。 　　 　　二、我国中小板上市公司IPO过程中盈余管理行为的危害性 　　 　　1.损害信息使用者的利益。中小板上市公司在IPO过程中通过内部人控制的优势，对盈余信息进行“加工、改造”，从而达到提高上市前业绩的目的，使报告业绩与实际经营业绩严重脱节。譬如黔源电力是中小板的询价第一股，该股票是2005年3月3日上市的，可在4月26日公布的一季报里便爆出了每股亏损0.25元。 　　上市公司不当的盈余管理，会计报告收益与真实收益之间