浙江广厦2009年度财务分析报告.pptVIP

浙江广厦股份有限公司 －－ 2009年财务分析报告 小组成员：08ACCA1 刘 勤 08ACCA2 沈齐蕾 徐叶紫 1 公司概况 2 3 4 杜邦分析 财务效率分析 企业经营及发展建议 公司概况 浙江广厦股份有限公司是前身为浙江省东阳市第三建筑工程公司。公司成立于1993年7月，于1997年4月15日上市。公司总部在杭州，在全国各大中城市都有子公司。 主营业务为房地产投资，也涉及实业投资、房地产中介代理、园林、市政、装修装饰、照明工程、建筑材料、建筑机械等。公司已成长为浙江省最大的房地产开发与经营企业之一。 公司战略 市场品牌战略 CIS战略，即企业的识别系统战略。 ? 国际化战略 2009年的房地产业 房地产行业是典型的资金密集型行业，具有投资大、风险高的特性。房地产项目开发从购买土地、规划设计、施工建设到竣工验收，建设周期短则1－2年，长则3－5年，甚至更长。 2009年，中央政府对房地产行业采取了“有保有压”的政策：坚持适度宽松货币政策；严格遵守第二套房贷的有关政策不动摇 ；二手房转让营业税免征时限从2年恢复到5年，对普通住房和非普通住房区别对待等。 房地产行业经过了年初资金短缺的困境后，在第二季度强势回暖：房地产企业销售持续向好，多家房企提前完成全年销售目标，且销售记录创历史新高。 杜邦分析 盈利能力分析 项目 2009年 2008年 2007年 2006年 总资产报酬率（%） 3.87 -0.89 净资产收益率（%） 16.1 -22.8 净利润（百万） 180 -295 7.50 23 438 6.17 25 367 ★总资产报酬率逐年上升，盈利能力不断增强 ★净资产收益率略有下降，但仍处于行业领先水平 ★净利润不断增加，但增速有所减慢 盈利能力分析 2009年，营业收入利润率、营业收入毛利率和销售净利率较前年均有所下降，企业成本控制不足问题突出。 营运能力分析 财务比率 浙江广厦 万科 招商地产 2009年度 2008 年度 2009年度 2009年度 总资产周转率 .5015 0.3532 0.3806 0.2376 流动资产周转率 0.5690 0.4098 0.1522 0.2699 存货周转率 0.5482 0.3530 0.3922 0.2195 ★相关比率在数值上虽与标准值有差距，但均高于行业平均水平。 ★公司营运能力良好 。 项目 财务比率 浙江广厦 万科 2009年度 招商地产 2009年度 2009年度 2008年度 短期偿债 能力 流动比率 1.50 1.09 1.91 1.7981 速动比率 0.41 0.16 0.59 0.51 现金比率 0.20 0.06 0.33 0.40 ▲ ▲ 项目 财务比率 浙江广厦 万科 2009年度 招商地产 2009年度 2009年度 2008年度 长期偿债 能力 资产负债率 77.25% 83.31% 67.00% 61.79% 产权比率 338.55% 499.04% 188.43% 160.82% 利息保证倍数 9.32 7.27 16.02 11.71 有形净值债务率 352.03% 523.89% 203.41% 161.71% ▲ 发展能力分析 财务比率 浙江广厦 万科 招商地产 2009年度 2008 年度 2009年度 2009年度 总资产增长率 -5.52% -12.00% 15.41% 27.94% 主营业务收入增长率 29.25% 22.19% 19.25% 183.72% 净利润增长率 18.93% 101.10% 32.15% 33.93% 每股收益增长率 19.04% 82.60% 29.72% 1.76% 发展能力分析 ★公司资产连续两年负增长，资产规模缩减，与同行业企业有较大差距，扩张能力不容乐观。 ★公司销售能力有所增强。但此增长可能与09年市场趋势有较大关系，在行业中，公司销售能力也只能说表现平平。 ★公司09年净利润和每股收益增长率有大幅的减少，明显低于同行业领先企业的水平，并且历年增长很不稳定，说明企业内部控制和管理存在问题。 ★总体分析，公司发展能力较弱，发展潜力不容乐观。 总体评价 从总体上看，公司受益于2009年市场回暖，开发投入和销售都有所增长，全年房地产项目开发新增投资额加大。公司盈利能力小有增强，营运能力持续加强，而短期的偿债能力更是有了较大提高。但是，数目巨大的长期借款，不稳定的净利润增长和减少的总资产增长率，无不预示着企业在未来发展过程中将面临较大的挑战，财务状况不容乐观。 经营及发展建议 加强成本控制 提高获利能力 权益融资