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建材行业：近看东部，远瞻西部――建材行业2011年第二季度投资策略 1 of 25 行 业 研 究 ? 近看东部 远瞻西部 ――建材行业 2011 年第二季度投资策略 分析师：刘金明 SAC NO：S1150511030002 2011 年 3 月 31 日 投资要点： ?? 水泥行业供需格局 2011 年，我们对投资的整体判断是以铁路和公路为代表的基建投资增速的下 滑会被水利建设等领域投资的增长所对冲。商品房投资增速的下滑会被保障 房投资的增长所对冲。2011 年水泥行业投资负增长在所难免。2011 年新增 水泥需求 1.2 亿吨。2011 年预计新增水泥产能 1.5 亿吨，完成落后产能淘汰 8000-10000 万吨，新增供给 5000-7000 万吨。2011 年新增需求超过新增供 给 5000-7000 万吨，供需状况的改善将促进水泥行业景气度的提升。 子行业评级 证 券 研 究 报 告 建材 看好 ?? 水泥行业区域分析：近看东部，远瞻西部 重点股票池 2011 上半年，东部水泥价格同比上涨带