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《产业投资基金法律问题研究》中产业与金融法律解读 　　由天津工业大学薛智胜教授和焦麦青副教授撰写的《产业投资基金法律问题研究》（知识产权出版社，2012 年 5 月版）一书，是在天津市社会科学规划项目“产业投资基金法律问题研究”（编号：TJFX08-034）研究成果上形成的，是作者历时三年完成的探寻金融与产业结合之法律路径的一部学术专着。薛智胜教授曾在期货交易所和证券公司工作，参与过私募基金设立工作，积累了丰富的金融实际工作经验，为其以后从事商法学教学和研究工作打下了实践基础，丰富了教学理论；焦麦青副教授多年从事经济法学领域研究，在市场监管制度和宏观调控法方面涉足，尤其对税收法律制度潜心探讨。该书是二位作者通力合作研究，理论与实践紧密结合的结果。该书在收集、整理和分析国内有关产业投资基金翔实资料的基础上，考镜源流。对研究问题的范畴、原理进行了梳理，剖析了各种观点的成因与背景，并进一步总结成败，评判得失，充分利用系统分析方法、比较分析方法，在切实的调查研究的前提下，以效率、公平和秩序为价值追求，前瞻未来，提升规范，已达到“防范和化解市场风险，推动中国产业投资基金立法，为产业投资基金的发展创造良好的法律环境”之目的。该书材料翔实，理论与实践紧密结合，具有如下特色： 　　一、揭示发展产业投资基金的意义，寻求结合之道 　　我国产业投资基金是在 20 世纪 80 年代中期，经济面临转型的背景下，为解决国内企业融资困难，借鉴国外的创业投资基金的运作经验而诞生的一种新型的投融资方式，也是一种金融创新的产物。我国产业投资基金发展初期，由于缺乏相关法律制度的支撑，历经曲折，但也呈现出勃勃生机：一些具有产业投资基金性质的地方投资基金和中外合资的产业投资基金纷纷涌现。2005 年国务院特别批准设立第一家内资产业投资基金---渤海产业投资基金，由此揭开了中国产业投资基金发展新的一页。但我国产业投资基金立法严重滞后，尚未出台统一的产业投资基金管理办法，产业投资基金设立、运行、交易、退出及其监管处于无法可依的状态，其中法律问题亟待解决[2],否则，将极大影响我国产业投资基金功能发挥及其发展。 　　由 2008 年美国次贷危机引发的全球金融海啸依然发酵，余波未了，至今世界经济的复苏还处于挣扎反复状态，痛定思痛，很多国家开始反思金融创新的目的和意义何在？以金融衍生品为代表的虚拟经济与实体经济关系如何？金融创新是“击鼓传花”式的自娱自乐，还是最终服务于实体经济？因此，不少国家意识到应正确处理发展金融衍生品为代表的虚拟经济和实体经济之间关系，金融创新最终目的是服务于实体经济，因此纷纷提出振兴本国经济的各种经济发展战略，谋求“重返实体经济”.我国虽然在金融危机背景下保持了较高的经济增长，但存在一些不容忽视的问题。由于资本的趋利性，加之高回报率的行业垄断，近几年我国传统行业利润下滑，高新技术产业和基础产业缺乏强有力的金融优惠政策的扶持，由此出现了一些企业家放弃实业，搞起了“资本运作”,经济“空心化”的现象，进一步扭曲了我国的经济结构。如何更好地引导金融为实体经济服务，促进我国经济结构的升级转型，不断优化我国产业结构，转变经济增长方式，实现金融创新与实体经济发展良性互动和可持续发展，是我国金融体制改革的重要课题之一。而发展产业投资基金无疑有利于优化产业结构和融资结构，实现金融繁荣与产业发展的有机统一。首先，通过政府投入方式，建立产业投资基金的引导基金，并吸收民间资本的参与，支持基础产业和高科技产业的发展，发挥产业投资基金的政策导向作用，推动我国促进产业结构的升级换代。其次，通过发展产业投资基金，有利于改变企业发展过分依赖间接金融（银行贷款）倾向，进一步优化企业融资结构，扩大直接金融的比重；最后，通过发展产业投资基金，有利于扩宽民间投资渠道，借助产业投资基金这一平台实现居民投资、企业发展和经济发展的和谐统一。而且，我国民间资本数额巨大，其拥有者对财富增值有着更强烈的欲望，并且具有较强的风险承受能力，他们期望获得更高的投资回报。而产业投资基金的一个重要的特征就是高风险与高收益率并从，如摩根、英联、鼎辉投资蒙牛股份，英联投资入股无锡尚德，华平等收购哈药集团，联想收购 IBM 等，这些投资基金都得到了丰厚的利润回报，个别案例回报率甚至超过 500%[3].这样的高回报率对新富们有着巨大的吸引力，能够产生财富示范效应，不仅为我国产业投资基金发展提供了空间，也为实现金融创新与实体经济发展双赢提供了可能。 　　总之，产业投资基金作为国外成熟的金融与实体产业结合的模式，是连接资本市场与实体经济的中介，其作用有效地发挥有赖于相关法律制度环境的支撑，并为产业投资基金内部治理与实体经济对接设计了合理高效的对接模式，从制度上保护产业投资基金投资者的权益。而我国由于先天不足，在产业投资基金的设