第二章 股票的入门知识.pptVIP

教学目的与要求 * 普通股票与优先股票 二、优先股票 （一）优先股票的定义 优先股票是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩余财产权）的股票。 优先股票的内涵可以从两个不同的角度来认识：一方面，优先股票作为一种股权证书，代表着对公司的所有权。另一方面，优先股票也兼有债券的若干特点，它在发行时事先确定固定的股息率，像债券的利息率事先固定一样。　　 * 优先股股东无表决权，这样可以避免公司经营决策权的改变和分散。优先股票因收入稳定，二级市场价格波动小，风险较低，适宜中长线投资，在国外大部分优先股票为保险公司、养老基金等稳健型机构投资者所持有。 价格波动小，风险较低，适宜中长线投资，在国外大部分优先股票为保险公司、养老基金等稳健型机构投资者所持有。 * （二）优先股票的特征 1.股息率固定。优先股票在发行之时就约定了固定的股息率，无论公司经营状况和盈利水平如何变化，该股息率不变。 2.股息分派优先。在股份公司盈利分配顺序上，首先应支付债权人的本金和利息，缴纳税金；其次是支付优先股股息；最后才分配普通股股利。因此，从风险角度看，优先股票的风险小于普通股票。 * 3.剩余资产分配优先。当股份公司因解散或破产进行清算时，在对公司剩余资产的分配上，优先股股东排在债权人之后、普通股股东之前。 4.一般无表决权。优先股股东权利是受限制的，最主要的是表决权限制。如讨论涉及优先股股东权益的议案时，他们才能行使表决权。 （三）优先股票的种类 1.累积优先股票和非累积优先股票。这种分类的依据是优先股股息在当年未能足额分派时，能否在以后年度补发。 * 所谓累积优先股票，是指历年股息累积发放的优先股票。 非累积优先股票，是指股息当年结清、不能累积发放的优先股票。非累积优先股票的特点是股息分派以每个营业年度为界，当年结清。 2.参与优先股票和非参与优先股票。这种分类的依据是优先股票在公司盈利较多的年份里，除了获得固定的股息以外，能否参与或部分参与本期剩余盈利的分配。 * 参与优先股票，是指优先股票股东除了按规定分得本期固定股息外，还有权与普通股股东一起参与本期剩余盈利分配的优先股票。 非参与优先股票，是指除了按规定分得本期固定股息外，无权再参与对本期剩余盈利分配的优先股票。非参与优先股票是一般意义上的优先股票，其优先权不是体现在股息多少上，而是在分配顺序上。 3.可转换优先股票和不可转换优先股票。这种分类的依据是优先股票在一定的条件下能否转换成其他品种。 * 可转换优先股票，是指发行后，在一定条件下允许持有者将它转换成其他种类股票的优先股票。在大多数情况下，股份公司的转换股票是由优先股票转换成普通股票，或者由某种优先股票转换成另一种优先股票。 不可转换优先股票，是指发行后不允许其持有者将它转换成其他种类股票的优先股票。不可转换优先股票与转换优先股票不同，它没有给投资者提供改变股票种类的机会。 * 4.可赎回优先股票和不可赎回优先股票。这种分类的依据是在一定条件下，该优先股票能否由原发行的股份公司出价赎回。 股份公司一旦赎回自己的股票，必须在短期内予以注销。 5.股息率可调整优先股票和股息率固定优先股票。这种分类的依据是股息率是否允许变动。 * 股息率可调整优先股票，股息率的变化一般又与公司经营状况无关，而主要是随市场上其他证券价格或者银行存款利率的变化作调整。股息率可调整优先股票的产生，主要是为了适应国际金融市场不稳定、各种有价证券价格和银行存款利率经常波动以及通货膨胀的情况。发行这种股票，可以保护股票持有者的利益，同时对股份公司来说，有利于扩大股票发行量 大多数优先股的股息率是固定的，一般意义上的优先股票就是指股息率固定优先股票。 * 第四节 我国的股票类型 一、我国的股票类型 （一）按股东的权利和义务关系，国外一般将股票分为普通股和优先股，而我国则按投资主体的不同性质，将股票划分为国家股、法人股、社会公众股和外资股等不同类型。 1.国家股。 国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。 * 国家股从资金来源上看，主要有三个方面：第一，现有国有企业改组为股份公司时所拥有的净资产；第二，现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资；第三，经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公