企业价值评估 第六章 银行价值评估.pptVIP

* * 第六章 银行的价值评估总部：零售银行、资金部、批发银行  资产：准备金、借给金库的款项零售银行 负债：存款 权益 资产：资产交易、借给批发银行的款项资金部 负债：向零售银行借款 权益 资产：准备金、外部贷款 批发银行 负债：存款、向金库借款 权益 一、用权益法评估银行价值1、确定股东的自由现金流量： 银行股东的自由现金流量损益表 资产负债表来源 资产负债表运用利息收入 贷款总额 新增贷款+收费收入 -备付金 +持有证券增加-利息支出 -未实现的利息收入 +应收帐款增加 -信贷损失备用金 =贷款支付净额 +有形资产净额增加+非利息收入 +存款增加 +其他资产增加-非利息支出 +外部债务增加 -存款减少+外汇业务收入 +其他负债增加 -外部债务减少-税收 +应付帐款增加=净利润+非经常项目+折旧 2、使用利润或差幅模型： 银行的盈利来自净利息回报和非利息回报。净利息回报包括：真正的客户利差和期限错配收入（银行的资产期限与负债期限不同时产生的）。 计算净利息回报可采用利润模型和差幅模型。利润模型在由外而内时更易使用，差幅模型有助于判断银行不同部门实际的价值创造情况。  银行的利润模型资产负债表 100万美元 损益表 100万美元 资产 利息收入12%（933） 112现金准备 120 利息支出5%（1000） （50） 贷款 933 其他费用 （48） 1053 税前净利润 14负债 40%的税赋 （6）存款 1000 净利润 8 权益 53 1053 银行的差幅模型定义 计算 100万美元 (贷款差幅)＊(贷款余额) (12%-8%)933 37+(存款差幅)＊(存款余额) (8%-5%)1000 30+(权益信贷)＊(权益) +8% ＊ 53 4-(准备金借项)＊(准备金) -8% ＊ 120 （9） -费用 （48）=税前净利润 14-40%的税赋 （6）=净利润