基于平均工资的养老金订价模型.pdfVIP

气‰so 摘要 f对某些养老金产品，传统的精算方法已经有了比较成熟的处理 方法，但这种方法的鲜明特征是工资事先确定，而实际的工资是个 随机过程，所以必须有一种新的定价方法来处理这种随机性o)由于 近年来金融数学和精算知识相结合的方法在处理随机性因素这方面 非常有效，本文就运用此方法考虑基于平均工资水平的养老金定价， 进而导出它的数学模型并以偏微分方程的形式表述出来。接着对其 中基于几何平均的养老金模型进行求解。首先对无随机波动率的简 单情形分别采用常微分方程的方法和传统精算方法求得该方程的解 析解。其次对随机波动率不为零的一般情形采用了两种方法求解。 方法一，偏微分方程求解法，利用几何平均模型下关于受益金的特 殊假设及其与亚式期权的类似性，通过一系列巧妙的变量变换，最 终得出该方程的解析解；方法二，EDV方法，从传统精算中的精算 现值思想出发，结合金融理论中的风险中性概念，运用瞳枫过程等 相关知识，进而求得其解析解。最后对更一般的情形作了数值模拟。 Itbs引理，EDV方泣 关键词：无套利原贝lJv 中图分类号