【Wind资讯】行业研究精粹：房地产篇（2010年29期.pdfVIP

房地产行业研究精粹 Essence of Real Estate 2010 年 7 月 29 日~2010 年 8 月 4 日 相关报告 统计数据 ＊ 宏观策略精粹 2010 年 7 月 29 日-8 月 4 日期间，Wind 房地产指数（代码：886057 ）上涨 1.44%，研究 ＊ 投资策略精粹 机构共发布房地产行业研究报告 87 篇。多数城市商品房成交量回升，重点监测的 16 个大中城 ＊ 行业研究精粹 市中，有 10 个城市成交量增加。 ＊ 宏观经济百图 ＊ 行业图库系列 要闻回顾 ＊ 行业情报汇编 住建部官员：楼市年底不可能出现大幅降价；传银监会建议暂停京沪深杭三套房贷；全国 商品房待售面积逾 1.9 亿平方米；7 月销售 84.4 亿，万科北京“大跃进”。 投资策略 东海证券：保增长前提下，下半年房地产调控政策不会继续从紧，相反，在政策执行力度 上可能会有所放松。尽管板块自 7 月初以来已出现近 20%左右反弹，但估值仍具吸引力。 申银万国：短期来看，由于开发商降价速度和幅度超过此前的预期，使得行业资金链断裂 的风险大幅消除，不确定性较前期明显降低，且基于 3 季度交易量适度回升的正面刺激，估值 存在适度修复机会，为底部抬升 10%-20%。 国金证券：行业整体成交量短期仍处于波动过程中，明显放量情形短期不会出现，但未来 预期追求周转的上市公司的成交量维持在较高水平，未来房价下跌预期将进一步收窄，地产股 估值水平有望继续提升。 中金公司：交易量目前尚不存在显著、持续复苏的基础，未来一线城市价格仍将呈现振荡 下探的趋势，在全国市场整体回暖之前，二三线城市也将延续价格波动态势。 东方证券： 目前处于政策底。政策不再强化，且有修正和部分退出的预期。如误伤到正常 改善需求的二套房政策需要做部分修正，一些被定性为“暂时”性的政策需要逐步退出。 国泰君安：因销量逐渐止跌、政策再严厉紧缩可能性下降，但房价或地价处于下降初期且 政策面没有放松，板块有阶段性反弹行情，但中长期机会还需等待。 地址：上海市浦东新区福山路 33 号 建工大厦 9 楼 中信证券：理性定价后销售良好的现状开始扭转未来房价持续下降的预期，而土地溢价率 电话：86-21 的下降则大幅缓解了投资者关于成本上升的担心。从中长期看，行业的盈利能力有向好的可能 传真：86-21 性。短期来看，政策相对平稳，销售量稳定，低估值水平，都是看好房产股的理由。 Email：Sales@ 免责声明：本报告内容均出自券商机构研究报告，Wind 资讯仅做收集汇总工作，报告中所提供的信息仅供参考。本公司不保证该等 信息的准确性或完整性。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 ——房地产行业研究精粹