我国可转换债券产物定价研究.pdfVIP

文章摘要 经过160余年的发熙，可转换债券已威为世界金融市场上熏袋的复合型惫融 产晶，其戢大特点是债券内含转换权殿箕窀附加条羧，这些条款在摁供更大的融 资和投资灵活性的同时也绘产品定价提出了难题。国内可转换债券歪式上市时间 较短，通过借餐菡际上间类产品的设毒}和遨作经验，在娥近两年敬褥了快速豹发 瀑，已残鸯金融枣场上举可忽视夔瑟装晶秘。 本文图在基于经典窳融定价理论建立适用于国内市场环境和产品的定价模 鍪。在麴缡鬻凌产基关键条款赘基磁主，偌韵二叉挺、稳徽分方程、渊率期袋结 构釉MonteCarlo模拟箨法，建立了三种可转债定价模型。其共同特点是较全趟 地覆盖了溺前产品中对价值产生影响的关键条款，给出了具体的计冀求解方法， 突破了假设过多纸上谈兵的髑限，这是以往相关研究所不具备的。本文还利用上 市埘转债盼变荔数据对三个模型进行了实诞研究，_对模掇能力和误差泉源骰掰评 徐稻鳃释。羧嚣，在魏蕊硝主提出我澄哥转续市场瓣投炎优势鞠燕臻。 美德运：产菇憝款，蒸獭羧馀路径，澍率期疆楚秘，菇激分方鼷，溅牲凌繁 中圈分类弩：F832．5 一 王一 Abst