跳扩散模型中几何平均亚式期权单状态二叉树方法研讨.pdf

王孝晶：跳扩散模型中几何平均距式期权的二叉树方法研究 三 中文摘要 本文研究当市场中标的资产的价格过程服从跳扩散模型时的亚式期权二叉树方法及 其收敛性。与传统的扩散模型不同，跳扩散模型假设资产的价格过程同时受到布朗运动和 泊松过程的控制，它可以较好的解释由于突发事件(如末期财政数字的公布、重大政治事 变以及自然灾害等)所导致的市场价格的剧烈变化，故比扩散模型更加合理的描述了市场 的运作规律。 亚式期权是一种常见的路径变量期权，它在期权到期同的收益不仅与当天原生资产的 价格有关，而且依赖于期权在整个有效期内原生资产价格的平均值。本文对跳扩散模型中 几何平均亚式期权的二叉树方法性态进行了详细分析。二叉树方法作为期权定价的离散模 型和数值算法，由于其简单明了但可以有效的说明问题和进行计算，是最能被金融界接受 和理解的模型。但亚式期权的二叉树方法由于路径变量的引入成为一个双状态模型，运算 量过大，通常是不可行的。Cheuk等人[7】给出了扩散模型中回望期权的单状态二叉树模型， 广至带“跳”的情形，给出跳扩散模型中在连续取样取平均和离散取样取平均情形下，浮 动敲定价格和固定敲定价格的欧式、美式几何平均亚式期权定价的二叉树方法，并通过变 量变换将其化为单状态模型；利用该二叉树方法与显示差分格式的等价性，我们在粘性解 框架下讨论美式几何平均亚式期权单状态二叉树方法的收敛性。 关键词：跳扩散模型；二叉树方法；亚式期权；变量变换；粘性解 2 一 Abstract 珊二等一asset姗in记amebinom瑚鼍篡etno蛔aco嗍髓c—s．mark oaeet A。．sJ。an—option舶whmen ==鳓…池㈧㈧etw。h…ich．磐咖叫觚=。me mthee i删s inflnu姐en舢ced硒by5iothenmBr00dew underlying lS，mej酬黧m龇==：?e?骶m‰位nian motion m…at me—pric．e…of model a矗毗xp tosudden an。?sson舯ces…o“．儿c can in time．一This the喊e嗡．…．o．,～,,‘u—le：i…arne n=poIiti咧e。changes。 s disastersitt．s．．m．…．‘“,,paso,c