收购投资公司项目的可行性报告估报告书.pdfVIP

关于收购湖南攀达投资有限公司的可行性报告 项 目 摘 要 特别说明： 根据武汉众环会计师事务所有限公司的审计报告（审计报告编号为：众环审字（2005） 485 号）和湖北众联资产评估有限公司的评估报告（评估报告编号为：鄂众联评报字(2005) 第065 号）显示，湖南攀达投资有限公司与英属维尔京群岛国际贸易有限公司（Interspring Holding Ltd）合资成立的“醴陵市熊猫烟花有限公司”到目前为止尚未注册，审计报告和 评估报告均未包括这部分资产，而且烟花研发工程项目已完成的投资全部由湖南攀达支付。 为避免此次收购过程中发生现金收购现金的现象，本报告将烟花研发工程项目视为由湖南 攀达投资有限公司独家进行投资，同时建议湖南攀达投资有限公司终止与英资公司的合作， 以避免浏阳花炮以大额投资收购少数股权的情况的发生。 1、收购方案 浏阳花炮以 1000 万元人民币收购湖南攀达投资有限公司的除其原来的债权 债务和或有负债以外的实物资产和无形资产（以下简称“相关资产”），湖南攀达 国际有限公司原来的债权债务及或有负债全部由其原有股东承继。 2、投资情况 本项目总投资为7282.27 万元人民币。其中，用于收购的投资为1000 万元 人民币，建设投资资金4282.27 万元，流动资金投资2000 万元。 3、资金来源 年产40 万箱安全环保烟花项目计划投资额为4905.00 万元，目前已完成投 资980.00 万元。由于优化设计方案、征地过程争取政府减免有关费用等原因，“年 产40 万箱安全环保烟花”项目节约资金达1000 万元以上。根据公司战略发展的 需要，在未来3-5 年内公司将建成2-3 个大型烟花生产基地。在充分保证“年产 40 万箱安全环保烟花项目”正常投入的情况下，现拟将节约的资金投向变更为 收购湖南攀达投资有限公司相关资产，以达到优化募集资金使用的目的。 二是通过向银行长期融资4300 万元，对烟花研发工程项目进行后期建设， 年利息按6.5%进行计算。 三是通过向银行进行短期融资2000 万元，进行流动资金投资，年利息按6.5% 进行计算。 第1 页，共23 页 关于收购湖南攀达投资有限公司的可行性报告 4、投资收益 烟花研发工程项目正常年度可完成生产产值为10000 万元人民币，其年利税 1755.4 万元人民币，年净利1176.12 万元人民币，投资利税率为24.1% ，投资净 利率为16.15%，税后投资回收期为5.97 年，税后财务内部收益率为19.55%。 5、主要投资风险 ①投资规模风险。 由于烟花研发工程项目目前还处于土方工程阶段，后续投资的不确定性因素 较多，可能导致投资规模超过预算。 ②或有负债风险。 在企业并购中，被并购对象的或有债务，也将是一个极大的风险。为此，浏 阳花炮在收购湖南攀达公司相关资产前，必须派驻有资质的中介机构进行详细的 尽职调查，并在收购合同书上详细列明收购的资产与范围，从而在技术上避免各 类或有债务所造成的损失。 ③管理风险 湖南攀达开发的烟花研发工程项目下属的 14 个花炮专业生产厂为其二级法 人单位，这对浏阳花炮的管理能力提出了很高的要求，存在潜在的管理风险。 ④劳动力短缺风险。 花炮行业属于传统行业，突破性技术进展缓慢，是一个劳动密集型行业。本 项目需要大量的劳动力。花炮生产基地周边劳动力是否充足，以及劳动力成本的 高低也加大了本项目的风险。 第2 页，共23 页 关于收购湖南攀达投资有限公司的可行性报告 第一章 项目总论 1.1 项目提出 1.1.1 项目提出的背景 湖南浏阳花炮股份有限公司（以下简称“浏阳花炮”）是全球烟花行业唯一 一家上市公司，主营销售烟花鞭炮及其原料，提供烟花鞭炮燃放服务。浏阳花炮 的发展目标是：把浏阳花炮构建成为全球烟