实物期权实际在国际投资决策中的应用.pdfVIP

摘 要 本文用实物期权方法针对国际贸易与投资进行了一定的研究，从理论和建模 两方面着手，内容包括融合实物期权的FDI理论、基于汇率的出口贸易相关策 略以及国际投资方式的转换决策。 第一章对实物期权理论做了一个综述，介绍了从传统DCF方法到结合金融 期权定价方法的实物期权理论的发展过程。着鬟介绍了脊关实物期权的重要文献 及其基本概念和实用方法。 第二章尝试创建了融合实物期权撩想的FDI理论。传统的FDI理论都从FDI 的外部环境出发来考虑问题，我，ftJN从FDI的特点出发，建立了国际化生产以 追求包含实物期权价值的净现值最大化为目标的基础观点。并用此观点合理的解 释了FDI优于其他圜际化模式的原因；FDI近来快速增长的现象；折衷理论在所 有权优势上的缺陷，还对东道国如何吸引外资提出了建议，最后，以海尔集团为 实例进一步证明我们的观点。 第三章纂于波动汇率对如口贸易决策进行研究。原有的关于出口贸易的决策 研究部是以何时何地进行贸易为主要研究方向，我们考虑到最近的人民币升值问 题，针对波动汇率，结合破产决策，以债务入价值最大化为条件，在此基础上求 得窟告破产的汇率临界值，分析了销售价格、投资成本与不确定性对汇率临界值 嚣影响。还在考虑迟滞现象的蘸提-F结合筹资