美式期权订价近似方法的研究.pdfVIP

中文摘要 股票期权于1973年首次在有组织的交易所内进行交易。从此，期权市场发 展十分迅猛。现在，在世界各地的不同交易所中都有期权交易。 期权交易的发展引起了众多学者的极大关注。Black博士和Scholes教授首 先给出了计算欧式看涨期权的一个定价模型，Merton教授和其他学者加以推广 和完善。Black博士和Scholes教授也因为这个模型获得了1997年的诺贝尔经济 奖，以表彰他们在金融领域应用数学工具，解决了金融衍生物估价的问题。 然而，由于美式期权可以提前执行，故为其定价要比为欧式期权定价困难 得多。传统的美式期权定价方法都集中在数值方法上，目前比较成熟的方法有： 二叉树法，有限差分法以及蒙特卡罗模拟。国内外的研究人员对此都有很深入 的研究。同时对于数值方法还有很多的改进。例如李东等用小波的方法来计算 美式看跌期权的定价，张铁等用有限元方法得出了美式期权的定价。 同时对于美式期权的价格，并不存在解析公式，也就无法求得精确解只能 求得近似解析解。在当今繁忙，快速的期权交易市场中，利用近似解析解求得 的美式期权价格来进行投资和避险不失为一个好方法。而对于近似解析方法人 公式的基础上，修正TBAW公式，利用微分方程的解法，得出新的近似解析解的 计