新三板最新推进方案.doc

新三板最新推进方案 参与中国证券业协会场外市场建设研讨会的一位券商代表告诉和讯网，监管层的意图已经越来越明确，那就是通过建设区域性场外交易市场收编违规交易所，最后建成全国统一的场外交易市场，在此基础上再推动新三板发展。 　　证监会主席郭树清此前部署2012年工作时，对场外市场建设的描述出现了微妙变化，不再出现代办股份转让系统（即新三板），而是改成“以柜台交易为基础，加快建立统一监管的场外交易市场”。 　　此举无疑给2011年全年都在备战新三板的诸多券商当头浇了一盆凉水。“新三板去年曾作为证监会八项工作之首，我们也为此专门组建了团队，全国各地奔波了很多地方，现在忽然不提了，一时有些手足无措。”一位来自山东的券商代表说。 　　一位来自北京的券商代表则指出，新三板推出6年来，囿于定位和监管制度，挂牌企业只有100多家，既没有规模也没有话语权，引不起新任监管层的重视并不意外。 　　对于这一新现象，西部证券代办股份转让部总经理程晓明却并不悲观。“我认为监管层非但没有放弃新三板，还在曲线救助新三板，通盘观察证监会目前所做的工作就不难发现这一点。” 　　去年11月24日，国务院发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》，要求由证监会牵头，统筹协调有关部门和省级人民政府清理整顿违法证券期货交易工作，督导建立对各类交易场所和交易产品的规范管理制度。同时要求各省级人民政府尽快制定清理整顿工作方案，于2011年12月底前报国务院备案。 　　“从现在的情况来看，这一工作推进的难度很大，因为它直接触及到地方利益，而通过建设区域性场外交易市场，则可以让地方政府参与进来，在不影响其利益的情况下实现整顿目标。”程晓明说。 　　不过，来自山东的券商代表坦陈，其所占公司已经开始着手相关工作，从实际情况看，作为后来者向加入已有的利益分配格局，也有很大难度。 　　上述来自北京的券商代表也指出，每个省建设一个区域性场外交易市场并不现实，不但造成资源浪费，各个交易系统间的互联互通也是一大难题，在全球交易所都走向合并的趋势下，中国此举有悖发展规律。 　　“无论如何，让地方政府参与建设区域性场外交易市场，比证监会通过新三板收编各地交易所更具可操作性，这将为建设统一的全国性市场打下坚实基础，毕竟各地的系统都是由现有的券商来运行的，证监会调动它们要比调动地方政府简单得多。”程晓明说。 　　上述参加中国证券业协会的券商代表也透露，参加会议的各家券商已经提交了各自的区域性场外市场建设方案，这些意见将由协会汇总后上报给证监会。 　　从美国资本市场发展的经验来看，最初也是许多州都有自己的场外交易市场，后来随着发展的需要逐步合并为一个统一的交易市场。“更重要的是，在这个过程中，做市商制度得到了逐步检验和修正，为之后的纳斯达克报价系统打下了基础，中国的新三板要建成自己的纳斯达克，显然可以借鉴其发展经验。”程晓明说。 　　对此，一位来自东北的券商代表也指出，目前来看新三板的发展步伐确实会慢下来，“但我想郭树清应该是层层递进的思想，先通过地方场外交易市场介入，再统一到全国性市场，有了这个市场，再精选一批企业发展新三板将是水到渠成。”