2012年建筑行业中期的策略的研究的报告经济下行拖累行业回暖寻找细分板块投资机会20120705.pdfVIP

ai 行业策略研究 2012 年6 月3 日 湘财证券研究所 建筑行业2012 年中期策略研究报告 2012 年建筑行业中期策略研究报告： 经济下行拖累行业回暖，寻找细分板块投资机会 相关研究： 基本观点：  FAI 增速明显放缓，建筑行业景气度下降 铁汉生态(300197)：优势显著、订单 充足、成长可期 随着“四万亿”投资带动效应的逐步减弱，FAI 进入高基数低增长阶段，增速 东华科技（002140）：在手订单充足， 放缓。建筑行业景气度与国民经济高度相关，FAI 增速下滑和宏观经济下行决 定建筑行业景气度下降。当前，宏观经济处于下行寻底之中，建筑业企业景气 高速增长可期 度止跌回升有待观察，预计2012 年3Q 左右建筑业企业景气度有望止跌回升。 中国交建（601800 ）：订单充足利发  基建板块：审批提速，政策微调 展，结构优化助业绩 围海股份（002586）：政策利好行业 2012 年2 月底以来重大建设项目审批速度明显加快，部分高速公路网、机场和 发展，技术优势促进成长 轨道交通项目获得集中审批通过，一批重点区域、重点行业项目正在逐步推出。 同时，政策微调力度或加大。部分城市放松房地产调控政策，推出了利率优惠、 棕榈园林（002431）：施工设计比翼 购房补贴等刺激政策。财政货币政策也在预调微调，政策基调将是“稳中见松”。 双飞，订单充足增长明确  水利板块:政策暖风频吹，关注细分龙头 建筑行业走势图： 2011 年中央一号文件提出加大水利投资，加快发展水利事业后，水利建设行业 迎来政策“东风”。2011 年下半年以来，水利部积极落实中央一号文件精神， 与各部委、金融机构联合出台各种支持政策。水利部与中国农业银行签订战略 合作协议，并联合中国人民银行等7 部委出台 《关于进一步做好水利改革发展 金融服务的意见》，着力解决水利建设的资金问题，水利支持政策已经由“务虚” 向“务实”转变，水利投资稳健增长可期。  园林绿化板块: 大行业小公司，业绩增长明确 园林绿化行业呈现出“数量众多、规模偏小”的特点，市场需求巨大，预计2012 我国年均园林绿化市场规模约 2798 亿元。我国园林行业处于充分竞争但市场 集中度较低的阶段，全国范围内跨区域经营的大型企业较少。2011 年行业前 10 家园林公司市场份额约7.11% ，行业集中度低。随着优质园林公司上市，行 业集中度有望提升。行业发展空间巨大，上市园林公司业绩增长明确，2012 年 分析师： 四家园林上市公司业绩预增均在30% 以上。 苏多永  现代煤化工谨慎前行，静待示范项目出台 (8621)8010 我国能源结构呈现出“煤多油少气贫”的特点，煤炭是我国最为重要的能源， sdy3378@ 在一次能源消费构成中占比在 70% 以上。“十二五”期间，国家将重点发展现 执业证书编号：