第5章 节 金融衍生工具(一) 年证 券从业资格考试PPT.pptVIP

第五章　金融衍生工具 第五章　金融衍生工具 主要考点： 金融衍生工具的概念、基本特征和不同的分类方法， 现货、远期、期货交易的定义、基本特征和主要区别 ；金融远期合约和远期合约市场的概念、远期合约的 类型；金融期货、金融期货合约的定义；金融期货的 集中交易制度、标准化期货合约和对冲机制、保证金 制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、 每日价格波动限制及断路器规则等主要交易制度； 金融期货合约的主要类别；沪深300股指期货合约的内容及交易规则；金融期货的套期保值功能、价格发现功能、投机功能、套利功能。　　金融期权的定义和特征；金融期货与金融期权在基础资产、权利与义务的对称性、履约保证、现金流转、盈亏特点、套期保值的作用与效果等方面的区别；权证的定义、分类、要素； 可转换债券的定义和特征；可转换债券的主要要素。附权证的可分离公司债券的概念与一般可转换债券的区别。存托凭证的定义；资产证券化的含义、证券化资产的主要种类；资产证券化的有关当事人；结构化衍生产品的定义、类别、结构化金融衍生品的收益与风险。 一、金融衍生工具的概念和特征（一）金融衍生工具的概念　　定义：指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数量）变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、各类价格指数甚至天气（温度）指数。 第一节　金融衍生工具概述 二、金融衍生工具的分类（一）按照产品形态分类 　　　　 （二）按照交易场所分类1.交易所交易的衍生工具在有组织的交易所上市交易的衍生工具。2.OTC交易的衍生工具分散的，一对一交易的衍生工具。 1.独立衍生工具 2.嵌入式衍生工具 （三）按照基础工具种类分类1.股权类产品的衍生工具。股票、股票指数，股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权。2.货币衍生工具。各种货币,远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换。3.利率衍生工具。利率或利率的载体,远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换。4.信用衍生工具。基础产品所蕴含的信用风险或违约风险,信用互换、信用联结票据等等。5.其他衍生工具。 （四）按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类 1.金融远期合约　　远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。 2.金融期货　货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货。 　3.金融期权　　现货期权和期货期权两大类。4.金融互换　　货币互换、利率互换和股权互换等类别。5.结构化金融衍生工具：衍生工具的组合。 三、金融衍生工具的产生与发展动因1.金融衍生工具产生的最基本原因是避险。2.20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。 3.金融机构的利润驱动。　　《巴塞尔协议》核心资本充足率维持在4%以上，资本对加权风险资产的比率维持在8%以上。 4.新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段。 第二节　金融远期、期货与互换 一、现货交易、远期交易与期货交易（一）现货交易　　“一手交钱，一手交货”。（二）远期交易　　远期交易是双方约定在未来某时刻按照现在确定的价格进行交易。（三）期货交易　　在交易所进行的标准化的远期交易。不进行实际交割，而是在合约到期前进行反向交易、平仓了结。 二、金融远期合约与远期合约市场　　金融远期合约是最基础的金融衍生产品。由于采用了“一对一交易”的方式，交易事项可协商确定，较为灵活。　　缺点：非集中交易同时也带来了搜索困难、交易成本较高、存在对手违约风险等缺点。 根据基础资产划分，金融远期合约包括：（一）股权类资产的远期合约　单个股票、一揽子股票和股票价格指数　　 （二）债权类资产的远期合约 定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据 （三）远期利率协议 交换支付浮动利率和固定利率的远期协议。 （四）远期汇率协议 约定的汇率，约定的未来日期买卖外币　 债券远期交易数额最小为债券面额10万元，交易 单位为债券面额1万元。 三、金融期货合约与金融期货市场 （一）金融期货的定义和特征 以金融工具为基础工具的期货 金融期货与现货交易对比： 1.交易对象：金融工具，金融期货合约。 2.交易目的：筹资或投资，套期保值。 3.交易价格含义：实时成交价未来价 4.交易方式：全额交割，保证金和逐日盯市 5.结算方式：转手，相反交易对冲平仓　　 金融期货与普通远期交易区别：1.交易场所、交易组织形式不同。金融期货必须在交易所集中交易，远期交易在场外市场进行双边交易。2.交易监管程度。前者监管严。