第31章 国际收支与汇率.pptVIP

第12篇 开放的宏观经济 第31章 国际收支和汇率 一、产品与资本的国际流动 1.物品与服务的国际流动 净出口(NX)的决定因素： 2.资本的国际流动 对外净投资（net foreign investment,NFI）： = 本国居民购买的外国资产 – 外国人购买的本国资产 投资的两种形式：直接投资与间接投资 影响一国的国外净投资的因素： 3.净出口与对外净投资的关系 对外净投资NFI = 净出口NX NX 0，表明净资本流出, NFI 0 NX 0，表明净资本流入, NFI 0 国际交易的类型： 商品与服务的进出口。这部分交易进入经常帐户(current account) 土地、企业、房产、股票、债券等资产的交易。这部分交易进入资本与金融帐户。 国际交易的例子 a. 你购买了一台美国生产的打印机，并以现金2000元人民币支付。 国际交易的例子 b. 你在美国度假期间在一家餐馆花费100美元，并以中国银行发行的长城信用卡付款。 国际交易的例子 c.中国一家公司在美国Nasdaq上市，募集资金2000万美元，并存入美国花旗银行。 4.储蓄、投资与国际流动的关系 二、国际贸易的价格：汇率 外汇，指外国货币，或者对外国货币的索取权，如在外国的存款和外国的支付承诺等。 汇率，又称“外汇行市”或“汇价”，是一国货币单位同他国货币单位的兑换比率。 1.名义汇率 nominal exchange rate ——两国通货间的兑换比率 两种标价法： a.直接标价法：以本国货币表示的一单位外国货币的价格。 b.间接标价法：以外国货币表示的一单位本国货币的价格 2.实际汇率 real exchange rate: 两国物品与服务相交换的比率，即通货的购买力的比率。 实际汇率 = P： 本国价格指数 P*：外国价格指数 3.汇率的决定 ——购买力平价理论 purchasing – power parity: 一种汇率理论，认为一单位的任何通货应该能在所有国家买到等量物品。 购买力平价理论的理论根据 单一价格规律：同一种物品在任何地方都应以相同价格出售，如果不是，套利行为会使价格一致。 根据购买力平价理论，两国的名义汇率等于外国价格水平与本国价格水平之比(直接标价法）。 购买力平价理论的局限性： a.许多物品不易于交易，套利有限。 b.可贸易的商品之间具有不完全替代性。 * * 本章要点 1.产品和服务的国际流动与净出口 2.资本的国际流动与对外净投资 3.净出口与对外净投资的关系 5.汇率的决定 4.名义汇率与实际汇率 消费者偏好的变化 相对收入的变化 相对价格的变化 运输成本 政府的贸易政策 国外资产支付的实际利率 国内资产支付的实际利率 经济与政治风险 政府政策 打印机购买 （经常帐户，中国进口） 贷方 借方 (credit) （debit) 中国银行存单销售 （金融帐户，中国资产出口） - ￥2000 + ￥2000 餐费 （经常帐户，中国服务进口） 贷方 借方 (credit) （debit) 中国银行要求权的出售 （金融帐户，中国资产出口） - ￥100 + ￥100 发行股票 （金融帐户，中国资产出口） 贷方 借方 (credit) （debit) 购买花旗银行存单 （金融帐户，中国资产进口） +$2000万 -$2000万 Y= C + I + G + NX Y – C – G = I + NFI S = I + NFI 国民储蓄 国内投资 对外净投资