《货币银行》教学课件.ppt

一、一般性货币政策工具 （一）法定存款准备金政策 法定存款准备金政策是指中央银行对商业银行等存款货币机构的存款规定存款准备金率，强制性地要求商业银行等存款货币机构按规定比率上缴存款准备金。中央银行通过调整法定存款准备金率以增加或减少商业银行的超额准备金，来扩张或收缩信用，实现货币政策所要达到的目标。 1.法定存款准备金制的基本内容 （1）规定法定存款准备金率； （2）规定法定存款准备金的组成内容只能是存在中央银行的存款和各存款机构所持有的现金； （3）规定法定存款准备金计提的基础。 2.法定存款准备金的作用 （1）保证存款货币机构现金的流动性； （2）集中使用一部分信贷资金； （3）调节货币供给量。 3.法定存款准备金政策的优缺点 优点：对所有的存款货币机构的影响都是平等的，对货币供给的影响是强有力的，并且效果明显、收效迅速。 局限性：其一，法定存款准备金率的变动对经济的震动太大，其轻微的变动就会带来超额存款准备金的大量减少，紧缩效果过于剧烈。其二，法定存款准备金率的提高很容易引起整个金融体系流动性不足，使整个金融体系面临危机。 4.我国存款准备金制度 （1）演变 1984年开始实行，最初规定的存款准备金分为三档：企业存款20％，农村存款25％，储蓄存款40％。1985年同一为10％，其后变化如下图： 2004年开始实行差别存款准备金制度 （2）我国存款准备金制度调整时间选择 （3）我国存款准备金制度调整幅度 每次调整0.5个百分点 （二）再贴现政策 1.含义：再贴现政策是指中央银行通过提高或降低再贴现率，认定再贴现票据的资格等方法，影响商业银行等存款货币机构从中央银行获得再贴现贷款的能力，进而达到调节货币供给量和利率水平、实现货币政策目标的一种政策措施。 2.再贴现政策分类： 根据期限分：长期的再贴现政策和短期的再贴现政策 长期再贴现政策又可分为：抑制政策，中央银行较长期的采取再贴现率高于市场利率的政策；扶持政策，中央银行较长期的采取再贴现率低于市场利率的政策。 3.再贴现政策的作用： （1）再贴现率的升降会影响商业等存款货币机构持有准备金或借入资金的成本，从而影响它们的贷款量和货币供给量。 （2）再贴现政策对调节信贷结构有一定的效果 （3）再贴现政策有告示效应 （4）再贴现政策可以防范金融恐慌 4.再贴现政策的局限性： （1）中央银行处于被动地位，增加了中央银行的压力。 （2）告示效应是相对的，存在出现负面效应的可能。 （3）由于市场利率不断不规则波动，使得再贴现率的调整十分被动。 （三）公开市场操作 公开市场操作即公开市场政策，是中央银行为了将货币数量和利率控制在适当的范围内而在金融市场上公开买卖有价证券的政策行为。 1.开市场操作的分类 （1）保卫性公开市场操作。为了保证货币政策的实现而被动的采取的操作。 （2）主动性公开市场操作。当货币当局决定改变货币政策时，就在公开市场上连续、同向操作，买入或卖出有价证券，以达到紧缩或扩张的货币政策效果。 2.公开市场操作的优缺点 （1）优点 ①公开市场操作的主动权完全在央行手中，其操作规模大小完全受央行控制； ②可以精巧的操作，其操作不会因变动剧烈而带来不良影响； ③可以经常性、连续性的微幅调整货币供给。 ④具有较强的可逆性； ⑤可迅速进行。 （2）公开市场操作的局限性 ①政策意图的告示作用较弱； ②需要有较为发达的有价证券市场为前提。 3.我国中央银行公开市场操作简介 1994年4月9日开始启动公开市场操作。主要采用国债、金融债券回购方式进行交易。 2003年4月23日发行第一期央行票据，央行公开市场操作有了新的工具。 （1）什么是央行票据？ 央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行等发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。 （2）央行票据的特点 ①它的发行对象为公开市场业务一级交易商，个人不能直接投资。 2007年我国央行票据的交易商共有52家，除中金公司、3家证券公司、4家保险公司和2家基金公司外，其余的均为商业银行。 ②一般而言，中央银行会根据市场状