中央财经大学公司金融课程讲解第8章课件.ppt

* 主要内容 偿债能力分析 资产运用能力分析 盈利能力分析 市场价值比率 * 短期偿债能力分析 1.流动比率（current ratio） 流动比率＝ 流动比率要大于1 * 短期偿债能力分析（续） 2．速动比率（quick ratio or acid test ratio） 速动比率＝ = 经验表明，速动比率的数值在0.8到1之间较为合适 * 短期偿债能力分析（续） 其它流动性指标 现金比率＝ 净营运资本比总资产＝ * 长期偿债能力分析 1.资产负债率 资产负债率＝ 另外的变化形式 债务权益率 权益乘数 * 长期偿债能力分析（续） 2．资本比率 资本比率＝ 债务资本与权益资本比率＝ 长期负债率＝ * 长期偿债能力分析（续） 3．利息保障倍数（Times Interest Earned） 利息保障倍数＝ * 长期偿债能力分析（续） 4．现金涵盖率 现金涵盖率＝ * 资产运用能力分析 1．存货周转率与存货周转期 存货周转率＝ 存货周转期＝365/存货周转率 * 示例 某公司年初存货为15000元；年末流动比率为3：1；速动比率为1.3：1，存货周转率为4次。年末流动资产合计为27000元。则该公司本年销售成本为。 答案：60600 * 资产运用能力分析（续） 2.应收账款周转率与应收账款周转期 应收账款周转率＝ 应收账款周转期＝365/应收账款周转率 * 示例 某公司年初应收账款为12700元；年末流动比率为3：1；速动比率为1.3：1。存货周转率为4次。年末流动资产合计为27000元。若公司本年销售净收入为96000元。除应收账款外，其他速动资产忽略不计。该公司应收账款周转次数是？ 答案：7.87 * 资产运用能力分析（续） 3.资产周转率 固定资产周转率＝ 总资产周转率＝ 净营运资本周转率＝ * 盈利能力分析 1.销售利润率 销售利润率＝ 2.经营利润率 经营利润率＝ * 盈利能力分析（续） 3．资产利润率（return of assets，ROA） 资产利润率＝ 4.权益报酬率（return of equity，ROE） 权益报酬率= * 市场价值比率 1．市盈率（P／E ratio） 市盈率＝ 每股收益＝（税后净利润－优先股股利）/普通股股票总数 * 市场价值比率（续） 2．市净率（市价与账面价值比率） 市净率＝ * 第三节 趋势分析 * 趋势分析 趋势分析是指通过比较企业连续数期的会计报表，来了解企业经营成果与财务状况的变化的趋势，并以此来预测企业未来经营成果与财务状况。趋势分析主要应用于财务报表的横向比较和纵向比较。 * 同比财务报表 同比财务报表是把普通财务报表的资产负债表各项按照资产的百分比表示，将损益表的各项按照销售收入的百分比表示，以观察各项目的相对比例。这种报表又叫做结构百分比报表。 * 主要内容 财务报表 财务比率分析 趋势分析 综合分析与评价 * 第一节 财务报表 * 主要内容 资产负债表 损益表 现金流量表 * 资产负债表 资产负债表是反映企业某一时刻财务状况的会计报表。 资产负债表是静态报表。 资产负债表表明企业某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。 依据：资产总额＝负债总额＋所有者权益 * 资产负债表的列示 流动资产 长期资产 固定资产 无形资产 流动负债 长期负债 所有者权益 净营运资本 * 资产 资产是企业所取得和控制的，能够用来进行生产经营活动并带来未来经济利益的经济资源，其所有权属于企业法人。 所谓企业法人财产权，指的就是企业对其资产所拥有的权利 。 资产是用来创造未来经济利益的资源。因此，资产一旦被购置，其在市场上的价值就取决于使用者利用它能够带来的未来经济利益的大小，而不是其购置成本。 * 负债和所有者权益 负债和所有者权益反映的是企业的资金来源，即企业用于获得各项资产的资金来自何方。 负债与权益作为企业的两类资本来源，债务资本的求偿权先于权益资本。 所有者权益（股东权益）＝资产－负债 在经济学上，它反映的就是股东的剩余索取权 。 * 资金来源的另一种划分方式 从资金投入者的角度，可以将企业的资金来源分为资本性投资和非资本性投资。 资本性投资是指企业的各项借款和股东权益，这些资金的投入者向企业投入资金后直接向企业索取利息或现金股利的回报，他们的目的是为了取得资本的回报或增值。企业使用这些资金是要付出直接成本的，而且需要通过专门的筹资活动才能获得这些资金。 非资本性投资是指企业流动负债中的各种应付项，如应付