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PPP模式在贵阳市廉租房建设中探索应用分析 　　摘要： 廉租房项目是由政府牵头的面向低收入人群的工程，但项目由于其投资量大，融资模式缺乏造成地方政府资金无法独立完成项目。本文试引入公私合作关系（PPP，public-private partnership）这种新兴融资模式解决廉租房融资困境，并用实物期权法与基于层次分析法下模糊评价法，对贵阳市廉租房项目在新融资模式下的财务可行性及风险进行估计，并所出现的问题进行探讨以寻求解决途径。 　　Abstract： Low-rent housing construction is the key project that our government makes great efforts to carry on. This project is an urban housing system which aims to help the low-income groups. Lack of financing modes results the government in under-developed areas cannot carry out the project independently with only government funds. This thesis introduces the PPP （public-private partnership） mode， uses real option method and fuzzy comprehensive evaluation which based on analytic hierarchy process， tries to evaluate the financial viability and risk of Guiyang city low-rent housing project under ppp （public-private partnership） mode. At the end， discuss the problems emerging in the analytic process and find solutions. 　　关键词： 廉租房；PPP；实物期权；层次分析法；模糊评价法 　　Key words： low-rent housing system；public-private parternship；real option；analytic hisrarchy process；fuzzy comprehensive evoluation 　　中图分类号：F407.9 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2012）31-0101-03 　　0 引言 　　廉租房是指政府面向低收入人群提供的政策性保障住房，政府通过租金补贴或者实物配租的方式让低收入人群享有住房权利。20世纪90年代后期，中国社会经济结构改革过程中产生的贫富差距日益显现，加上城乡一体化进程的加速、保障体系的不健全和商业房地产价格过高，造成相当大部分城市低收入家庭无法购买商业性住房，廉租房、公租房这类保障性住房市场需求量逐步加大。 　　1 地方政府廉租房建设资金困局 　　按国家有关部门要求，2011年需完成1000万套保障房，资金的总需求约为14920亿元，中央和地方政府支付资金6520亿元，需要通过贴息等方式吸引社会资金参与8400亿元。目前来看，政府方面较为明确的资金来源有3730亿元，各级地方政??还需要通过其他方式筹集大约2790亿元资金。廉租房租金低且不同于经济适用房可出售导致房开商参与积极性不高，政府需对租金补贴或项目回购，最终预计政府资金缺口在4800亿左右。 　　地方政府在保障住房建设执行过程中由于缺少资金遇到相当大阻力。国家相关法规明确指出廉租房资金来源：各级地方政府财政拨款、土地出让收益不低于10%补贴廉租房建设、住房公积金增值收益扣除计提贷款风险准备金和管理费用后的全部余额、中央廉租房专项资金、社保以及其它社会捐赠资金。但地方财政实力相对薄弱，无法完成资金需求。就经济实力较落后的贵州省而言，到2011年底，全省需建廉租房22.6万套，而地方的配套资金就达110亿元。然而上半年，国家补助贵州22.6万套廉租房的资金到位了16.33亿元，而各级地方政府配套的110亿元，只到位了7.5亿元，连十分之一都不到。因此各级政府十分需要一种有效的融资方式，以解决廉租房建设资金问题。 　　2 PPP模式在廉租房中应用 　　PPP融资模式通过政府与私有部门签订特许经营权合同并成立项目公司给予政策支持，委托私有部门设计、建设，建设完成特许经营期经营。私有部门通过特许经营权合同自行投融资建设，然后通过特许