中国近十多年来宏观经济货币政 策和财政政策回顾.ppt

中国近十多年来宏观经济货币政 策和财政政策回顾 “适度从紧”的财政政策和货币政策（1994~1997） ☆宏观经济背景 处于从计划经济向市场经济转轨的过程中 经济出现过热现象 投资需求与消费需求的双膨胀 固定资产投资高速增长 从1993年开始中国经济出现过热现象。作为推动我国经济增长主要因素的固定资产投资高速增长，1992年至1993年增速分别为42.6％和58.6％，大大超过以往的增长速度。投资需求带动了消费需求，当时我国正处于从计划经济向市场经济转轨的过程中，投资需求与消费需求的双膨胀，加剧了商品供给的短缺状况，造成1993年至1994年全国商品零售价格指数分别上升了13.2％和21.7％，产生了较为严重的通货膨胀。经济增长过快带来的经济过热与严重的通货膨胀，成为社会经济稳定的巨大隐患。 其实在新中国成立以来，我国多次出现经济过热现象，为了给经济过热降温，受当时宏观调控经验不足的局限，国家相关部门往往采取“紧缩到底”的政策手段，使经济由过热一下子陷入过冷。这种热与冷的转换，好像是快速行驶中的急刹车，经济过热是消除了，但又面临着如何启动经济的问题。热与冷的骤然交替，造成剧烈的经济波动，对国民经济运行产生了十分不利的影响。决策部门认识到，必须改变过去那种“一松就热、一紧就冷”的传统做法，做到既要为经济过热降温，也要保证国民经济的正常发展速度，防止经济运行中的大起大落现象再次发生。于是，正是基于这样一种思路，中央适时提出了“适度从紧”的财政政策，对过热的经济实施恰如其分的宏观调控，实现“高增长、低通胀”的新的经济发展态势。 “适度从紧”的财政政策和货币政策 （1994~1997） 1994-1997年，实行的是“双紧”配合， 财政政策方面： 结合分税制改革，强化了增值税、消费税的调控作用，合理压缩财政支出，并通过发行国债，引导社会资金流向。 货币政策方面： 严格控制信贷规模，大幅提高存贷款利率，要求银行定期收回乱拆借的资金，使宏观经济在快车道上稳刹车，并最终顺利实现了软着陆。 “适度从紧”的财政政策和货币政策（1994~1997） ☆效果分析 正面效应 经过三年的努力，1996年终于成功实现经济“软着陆”， 经济增长幅度回落到 回落到了9.6%，通货膨胀率降到6.1%，1997年进一步巩固了软着陆的成果实 现了“高增长，低膨胀” 总体上来看，这次调整由于方向明确，措施得力，在保证国民经济快速增长的前 提下集中解决了经济过热、通货膨胀的问题，所以获得了很大的成绩。其突出特 点主要有： ⑴抑制了过旺的需求，有效地治理了通货膨胀，国家采取了严格控制信贷规模， 对治理通货膨胀起到了“釜底抽薪”的作用。 ⑵正确判断形势，正确确定宏观调控方向，恰当把握调控力度和调控措施。既考虑了降低 物价涨幅的需要，又考虑了保持经济适度增长的需要。在实施调控目标和政策措施的过程 中，加强了对经济运行态势的多层次、多侧面的跟踪监测、分析，始终保持了清醒头脑。 “适度从紧”的财政政策和货币政策 （1994~1997） 负面效应 ⑴由于在此次调整中力度实施有些过大，通货膨胀是抑制了，但也为以后 国内需求不足埋下了伏笔，致使1997年以后不得不进行又一次的调整。 ⑵财政收入占国民收入和GDP的比重仍然没有提高，特别是中央财政占财 政总收入的比重没有提高，财政职能被肢解的矛盾仍未解决； 积极的财政政策、稳健的货币政策（1998~2003） ☆宏观经济背景 ⑴东南亚金融危机 ，占我国经济增长相当大的比重的外贸出口 受到很大影响，内需不足。 ⑵上次调整的力度过大，虽然通货膨胀得到治理，实现了“软着 陆”，但宏观调控的惯性下滑，加之外部的冲击，使我国经济增 长的速度大幅度降低。 ⑶遭遇百年不遇的特大洪涝灾害  积极的财政政策、稳健的货币政策（1998~2003） ☆具体措施 针对有效需求不足、通货紧缩等问题，政府实施了以扩大内需确保经济增 长目标实现为目的的“双松”政策。 货币政策：采取了取消贷款限额控制，降低法定存款准备率，连续5 次下调存贷款利率，逐步扩大公开市场业务，改革存款准备金制度，扩大 对中小企业贷款利率的浮动幅度等一系列措施 。 财政政策：大力发行国债；大规模地增加基础设施建设；扩大 政府采购规模和投资力度；大幅度提高职工的工资，开征储蓄 存款利息所得税；扩大转移支付；实施财政赤字政策。 积极的财政政策、稳健的货币政策（1998~2003） ☆效果分析 这次调整是上次调整的继续和深化，力度温和没有造成大的波动 ⑴积极财政政策对经济的拉动作用非常明显。一方面，每年发行的长期建设国债投资 大量的项目，直接增加了固定资产投资，拉动了经济增长。实施积极财政政策期间，