中国银行间市场债券回购交易主协议2013简介.pptxVIP

目录银行间债券回购市场简介质押式与买断式回购特征回购市场发展现状及面临的问题《回购主协议（2013版）》的构成修订背景主要内容及签署方式《回购主协议（2013版）》的主要变化及核心机制介绍单一协议和终止净额机制替换机制盯市及动态调整质押式与买断式回购特征质押式回购 质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。债券所有权不发生转移，该券一般由第三方托管机构进行冻结托管，并在到期时予以解冻。 期限一般为1天~365天，以回购期限为标准划分为11种报价。质押式与买断式回购特征买断式回购 买断式回购是指债券持有人（正回购方）将债券卖给债券购买方（逆回购方）的同时，与买方约定在未来某一日期，由卖方再以约定价格从买方买回相等数量同种债券的交易行为。 期限一般为1天~91天，与质押式回购最重要的差别在于债券的所有权在交易过程中发生了一定期限的转移，即伴随着一次现券的卖出和一次现券的赎回，实际是两次现券交易的组合。买断式回购不仅同时具有融资、融券及远期价格发现的功能，而且为债券市场提供了利用做空和做多交易组合获得盈利的机会。回购市场发展现状交易规模 2012年全年银行间回购市场