公司理财-20072008学年第一学期公司理财期末考试(答案）.docVIP

丽水职业技术学院 2007/2008学年第一学期《公司理财》期末考试(查)卷 适用班级：投资理财0503，投资理财0604 考试方式 开卷 班级 学号 姓名 题次 一 二 总分 标准分 50 50 100 得分 校对:钭志斌 一、计算题：（除2、6小题每题5分外，其它每小题10分，共50分） 1、A公司准备在市区中山街承租一个店面，租期5年，用于经营该公司生产的皮鞋，公司财务负责人估计，在承租期内，平均每年能给公司带来60万元的净收益；公司近年的净资产收益率为10%；B大型手机连锁店亦在同一地点承租同一店面，租期5年，用于经营各种品牌手机销售，该公司财务负责人估计，在承租期内，平均每年能给公司带来70万元的净收益；公司近年的净资产收益率为8%；在竞租现场，各承租对手已将5年的租金竞拍到230万元。 请问： （1）如果你是A公司的负责人，你是继续竞拍呢还是放弃，为什么？5分 因为，PV=60×（P/A，10%，5）=60×3.7908=227.45230 所以,应放弃竞拍. （2）如果你是B公司的负责人，你愿意出的最高价格是多少？5分 因为，PV=70×（P/A，8%，5）=70×3.9927=279.49 所以,愿意出的最高价格为279.49万元. 2、某公司拟购置一台机床，目前有A、B两种型号可供选择。机床A的价格比机床B高5000元，但每年可节约维修费1000元。假设两种机床的经济使用寿命均为6年，目前该公司的资产报酬率8%。 请问： 如果你是该公司的财务经理，你建议选择哪种型号机床？5分 因为，NPV=1000×（P/A，8%，6）-5000=1000×4.6229-5000=-377.10.450 所以,应放弃A,选择B. 3、2007年9月19日，我国的水电航母——中国长江电力股份有限公司发行公司债券的申请获得中国证监会正式核准80亿元（含80亿元）公司债券，采取分期发行的方式，本期发行40亿元。经市场询价最终确定公司2007年第一期公司债券的票面利率为5.35％。采取按年付息、到期一次还本的付息方式。债券票面金额为100元，按面值平价发行，期限为10年。请问，如果你公司目前的资产报酬率均为7%。请问，在该公司债上市之后，债券价格为曾经高达105.99元。 请问： （1）你作为某公司的财务负责人，公司有一笔闲置资金，你愿意在多少价位下购入长江电力企业债券？5分 因为，PV=5.35×（P/A，7%，10）+100×（P/F，7%，10） =5.35×7.0236+100×0.5083 =88.41 所以,愿意在小于88.41元的情况下进行该债券投资. （2）如果你作为一个投资者，在该债券发行之日，以100元的价格购入，并持有到期，则你将得到的实际收益率为多少？请列出计算过程。5分 因为,5.35×（P/A，IRR，10）+100×（P/F，IRR，10）-100=0 采用试误法,得出IRR=5.35% 4、某公司生产的A产品单价为5元，其成本构成如下：直接材料为1元，直接人工1元，变动制造费用为1元；根据管理规定，每年应由该产品承担的固定成本为10000元。预计2008年该产品的市场销售量为10000件。 请问： （1）该产品的单位边际贡献为多少？2分 CM=P-B=5-1-1-1=2元 （2）保本点销售量为多少？3分 Q=10000÷(5-3) =5000件 （3）当市场不景气时，你降价销售的底限是多少？为什么？5分 CM=P-B=P-1-1-1=0 所以,P=3元 因为,降价为3元时,产品边际贡献为零,不能再弥补固定成本. 5、某公司目前年生产A产品5000件，销售单位为30元，其成本构成项目由下列内容构成：直接材料14元，直接人工8元，变动制造费用2元，应由该产品承担的固定成本为30000元。公司目前处于保本状态。如果要实现15000元的目标利润。你作为公司的财务经理，你提出下列建议： （1）降价10%，扩大销售量，请问销售量应达到多少？3分 Q=(30000+15000)÷[30×(1-10%)-24]=15000件 （2）接上题，销售部门提出反对意见，认为降价只能降8%，销售量只能提高1倍。则降低单位变动成本，请问单位变动成本能降低多少？3分 B=(10000×30×(1-8%)-30000-15000)÷10000=23.10元 所以,单位变动成本降24-23.10=0.90元 （3）接上题，车间主任经过测算，认为该产品单位变动成本只能降到23.50元。提出要压缩固定成本，请问，固定成本要降低多少才能