财务管理复习总结财务管教学课件.docVIP

，。 财务管理复习 企业财务管理：组织财务活动，协调财务关系，实现价值增值的管理工作。企业财务管理在企业管理中处于核心地位。 财务管理是价值管理，价值管理的载体是资金，而资金流转的起点和终点都是现金。因此，企业财务管理最直接的对象是现金及其流转。 现金流转：在企业的生产经营过程中，现金转化为非现金资产，非现金资产又转化为现金，这类资产的转化过程称为现金流转。 财务管理的基本职责就是要以最小的流出实现最大的流入，使企业拥有越来越大的现金及净流量。 企业财务包括财务活动和财务关系两个大方面。 基本财务活动：资金筹集（首要环节）、 资金投资（投资管理是重要环节，核心内容是项目投资决策和证券投资研究）、资金耗费、资金收入、资金分配 特殊财务活动：资产重组财务活动、破产清算财务活动、集团公司财务活动、跨国经营财务活动。 企业财务关系： 企业与政府财务关系 企业与出资者的财务关系 企业与受资者的财务关系 企业与债权人财务关系 企业与债务人财务关系 企业与内部各单位财务关系 企业与员工财务关系 企业与社会财务关系 企业的目标：生存、发展、获利 关于财务管理总目标的几种观点： 利润最大化：此观点认为利润代表企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加越多，越接近企业的目标。 优点：可以促使企业关注投入产出比例，强化企业生产技术革新与产品创新，抑制盲目追求产值行为的发生。利润是企业积累的源泉，利润最大化使企业经营资金有了可靠的资金来源。而且，利润指标简单明了，易于理解，便于被人们接受，因而这一目标在实务中曾一度被广泛采用。 局限性：首先，利润最大化是按照利润总额来计量的，没有考虑到利润与投入的资金额之间的关系；其次，利润最大化是一种静态反映，没有考虑到预期利润发生的时间，即没有考虑到利润的时间价值；然后，利润最大化没有考虑到风险因素，高额利润往往要承担过大的风险；最后，利润最大化往往会使财务决策带有短期行为的倾向，片面追求目前利润的最大化而不顾公司的长远发展。 股东财富最大化：就现代企业而言，股东财富最大化，其表现形式是每股市价最大化 影响每股市价的因素有 ： 每股收益、风险、资金结构、股利政策 资金结构为：所有者权益和负债的比例关系。 优点：股东财富最大化是对现代财务管理目标的一种高度概括，为财务管理提供了一个行准则。该观点考虑了时间价值和风险价值，在一定程度上能够克服企业追求利润短期行为，容易量化，便于考察和奖惩。 缺点：它只适用上市公司，对于非上市公司很难适用，因为非上市公的股票市价很难确定；它只强调股东利益，而对企业其他相关利益重视不够。该目标具有制造庞大的附带成本的潜在可能性，这些 附带成本存在于股东和经营者、股东和债权人以及公司和员工、社会冲突之中；股票价格受多种因素影响，这些因素并非都是公司本省所能够控制的。 企业价值最大化：通过财务上的合理经营，，采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值和风险价值，保证企业长期稳定发展的基础上，使企业的总价值达到最大。 企业价值：企业资产的市场价值，取决于企业潜在和未来的获利能力。 优点：该公式更多的考虑了利益相关者的利益，或者说企业价值是各利益相关者在企业中博弈的结果，体现了企业利益相关者的所有签约方的共同利益，不仅仅是股东的利益；企业价值公式不仅适用于上市公司，也适用于非上市公司，具有广泛的实用性；企业价值公式的内涵包含了对尽可能高的投资回报率，尽可能低的财务风险与稳健的发展前景等多重要求，具有很强的综合性；企业价值公式考虑了资金的时间价值，更强调了风险与收益的均衡，将风险控制在企业可以称承受的范围，该目标有利于企业合理安排长短期规划，有效筹集资金，合理选择投资方案等，克服了企业在追求利润上的短期行为。 财务管理的原则:资金优化配置（基本）、收益与风险平衡、收支平衡、利益关系协调。讲究成本效益 货币时间价值：货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，亦称资金时间价值 只有但货币投入在生产活动时，才有可能产生时间价值 风险：一般指证券、资产或项目投资等未来收益与损失的不确定性。 风险分类： 按性质 系统性风险：是指那些影响所有公司的因素引起的风险。如战争、经济衰退、通货膨胀。亦称为市场风险 非系统性风险：是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。如罢工、新产品研发的失败 前者没有有效的方法来消除，后者可以通过多样化投资来分散 注：一个充分的投资组合几乎没有什么非系统性风险。 按表现 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。 财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。 优先股股东权力：