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人民币汇率制度改革路径选择研究 　　【摘 要】人民币汇改五年来，不但遭到了国际市场的指责，也遭到人民币对外升值、对内贬值的质疑。重启汇改，至关重要的是应该是针对之前汇率改革出现的问题进行修正，探索真正的汇率改革之路。 　　【关键词】一揽子货币的构成；有效汇率；汇率机制；人民币国际化 　　2005年7月1日,央行决定实行人民币汇率制度改革，主要内容有3点：其一，放弃与美元挂钩,引入参考一篮子货币；其二，由1美元兑8.2765元人民币改为1美元兑8.11元人民币，升值2%；其三，银行间一篮子货币兑人民币的每日收市价作为翌日买卖中间价,上下波幅0.3%。央行同时还宣布废除原先盯住单一美元的货币政策，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 　　关于05年的汇改，我个人觉得它的意义很大。首先由原来的单一盯住美元到后来的盯住一揽子货币，这对中国???汇率制度是一个很重要的转折，这意味着以后中国的汇率制度将不会一直以美元为中心，被动地进行改革，它将会以多国货币作为参照，从而主动滴根据自己国家的实际情况进行调整改革。并且中国在改革开放之后的发展也让我们看到了中国的实力在提高，中国的贸易对象也更加广泛化，所以以一篮子货币作为参照将更加有利于中国经济的稳定与发展。其次是人民币对美元的升值，这似乎是一个不可避免的问题，于是在05年的汇改中就将其进行制度化。而人民币升值对于我国经济的影响也是多方面的，仅仅从近年来中国的发展来看，升值是必要的，这也在一定层次上改变着中国的贸易收支。最后就是规定了人民币对各国货币尤其是对美元的波动范围，这也在一定程度上规定了人民币汇率的波动上下限，从而有利于经济的稳定。 　　但是我们也应该看到05年汇改之后，并没有向我们想像中那样产生很好的预期效果，实践表明，各种问题不断出现：首先是不能抑制人民币升值的压力；其次是参考一揽子货币在实际操作中有难度，并且也被别国质疑一揽子货币的内容；最后就是央行被动托市，外汇储备超长增长，大量国际游资进入，扰乱中国市场等。 　　于是在2010年6月汇率制度改革再次重启，这次汇改是在05年汇改基础上进一步形成汇率形成机制改革，重在坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节，保持人民币汇率的基本稳定，促进宏观经济的稳定和发展。其内容课概括为：坚持可控性、渐进性，以我为主，防范热钱。 　　由上面的人民币汇改过程可以看出，人民汇率制度改革还有很长的一段路要走，中国究竟要怎么做才能找到适合自己的汇改之路，这是对所有中国人提出的一个问题。 　　对于人民币汇率制度改革，我个人建议如下： 　　（1）关于盯住一揽子货币。人民币汇率机制的一篮子货币权重和人民币有效汇率的货币权重不尽相同，但是二者可以也应该有较大相似之处。实际有效汇率是基于贸易权重、货币比价和物价比较计算出来的汇率，在金融当局试图使用汇率工具调节进出口贸易的情况下，人民币实际有效汇率比其他汇率概念更有意义。 　　笔者认为从之前的盯住美元到盯住一揽子货币是一个很大的转折，所以我们暂时可以盯住一些主要的货币，如：美元、日元、英镑等，并确定这些货币在一揽子货币中得比重大小。这样就会使中国的汇率制度一方面保持弹性，一方面可以再转型中更加适应中国的发展。 　　（2）中国要牢牢把握住主动性这个原则。因为我们从之前的汇率制度改革过程可以看到：中国的汇率制度改革大多是迫于外在的压力，如美国的压力而不得不进行改革。这就使得中国在汇改途中处于被动地位，改革措施就会偏离中国经济发展现状。 　　（3）人民币汇率制度改革最首要的就是形成汇率机制，市场化。虽然之前05年汇改是确定要盯住一揽子货币，放弃盯住单一美元。但是我们应该看到近年来人民币升值在很大程度上都是因为美过的压力，是一种被动的升值，这在实质上仍属于盯住美元。 　　而货币的价值要体现一个国家的竞争力和一个国家的价值，如果中国的竞争力上升了，中国人可以用更少的钱买更好的国际产品，享受更好的国际服务。所以我们的汇率形成机制不能以美元作为参照，不能让美元决定人民币是否升值，我们要在市场经济的大环境下以市场决定人民币汇率的变动。 　　（4）关于实行固定汇率制还是浮动汇率制的问题。我觉得中国目前处于向上发展阶段，经济的发展需要一个稳定的环境，所以建议中国以浮动汇率制度为汇率原则，同时保持人民币汇率在长期内的相对稳定。从2005年汇改到2008年9月雷曼倒闭这段时间，金融危机的爆发，全球汇率变动太大。在国际市场处于复杂阶段的时期，保持一个相对稳定的汇率，保护国内经济的稳定，对中国、对世界都是有利的。 　　（5）实行双向汇率机制，提高人民币会改的弹性。如果欧元进一步对美元大幅度贬值，或者美元对其他货币大幅度升值，那么人民币有可能参照一系列主要货币的币