有交易费的证组合投资模型研讨.pdfVIP

西北工业大学硕士论文 摘要 证券组合投资是当今金融界研究的热点之一，受到了国内外许多学者的重 视，已有许多研究成果。但绝大部分研究结论都未考虑证券投资的交易费。而在 实际中，交易费是不可避免的。没有交易费的证券投资将导致证券市场的无序川。 忽略交易费将导致证券投资组合方案失去应用价值。交易费是指投资者在证券投 资中需要交纳～定的费用，证券交易费包括交给国家的印花税和交给券商的佣金 等。 本文研究了含有交易费用的证券组合投资模型。主要工作有： l，在证券收益率之间的协方差阵为正定矩阵时，给出了以∥值风险为风 险指标的含有交易费的证券组合投资模型，并分别在允许卖空和不允许 卖空两种情形下进行了讨论。 2，在证券收益率之间的协方差阵为菲负定矩阵时，给出了以收益率方差为 风险指标的含有交易费的证券组合模型，分别在允许卖空和不允许卖空 两种情形下进行了讨论。 3。在证券收益率协方差阵不一定存在时，给出了不同于以往以证券收益率 间的方差或是半方差为风险度量指标而是以绝对离差为风险指标和以半 绝对离差为风险指标的含有交易费用的证券组合投资模型。 4．在理想状态下，即投资者可以支配的资金为充分大的情况下，将交易费 函数近似线性化，研究了含有交易费的证券组合投资模型。 关键词 证券组合投资 交易费 口值 卖空 绝对离差 半绝对离差 堕!!王些查兰堕：!笙苎一—— Abstract is oneoffinancial investment Nowdays，theportfolio becoming are withouttransactioncosts．Transaction mostresearchresults hotspots．But gained research，In will invalid carl’tbe frominvestment costs parried practice，investorget without intoaccounttransactioncosts．Withouttransaction portfolio taking costs， out willbe ofeffect． portfolio that needhandin costsis investorto whenhe Transaction comains invest，it ittO ittO hands hands costs(investorcount玎)andcommission(investor printin