金融学第三次作业.docVIP

PAGE PAGE 1【案例分析】关于国有银行是否被贱卖的争论进入21世纪，中国为了应对入世承诺，以引入外资战略合作者的方式对银行业进行大刀阔斧的改革，却因此引发了“国有银行是否被贱卖”的争议。其背景如下：2001年，汇丰银行以每股2.49元人民币入股上海银行，获得每年每股0.5元左右的回报，五年就能收回初始投资，并拥有了上海银行8％的股份；2004年8月6日，汇丰银行入股交通银行并拥有了19.9%股份。交通银行半年报显示，该行2005年上半年净利润为46.05亿元人民币。按此估计，汇丰银行2005年就可从交通银行创造的利润中分得20亿元人民币左右，5年左右就可收回在交行的投资,并获得了对中国第五大银行的永久控制权。四大国有商业银行的上市引资更是激发了这一争论，成为“银行贱卖论”的主要导火索：2004年交通银行引进汇丰银行，获得86%的资产溢价；2005年建行股权转让却仅获得17%的净资产溢价，中行获得的溢价更低，只有10%，而对工行的股权转让也只有15%的溢价预期。在首次公开发行之前，建行以每股1.15元左右的价格售予美国银行和淡马锡，仅建行公众招股价每股2.35元的一半；苏格兰皇家银行和淡马锡控股分别出资31亿美元各购得了中国银行10%的股份, 美国银行和亚洲金融控股私人有限公司分别以25亿美元和14.66亿美元持有建设银行9％和5.1％的股份；高盛、安联和运通三家战略投资者组成的财团将以36亿美元左右的价格购入工行10%的股份正是基于以上种种经济行为，“银行贱卖”论被激化。考核目的：案例分析是提高学生发现问题、分析问题并提出解决问题方法与思路的重要途径之一。通过上面的案例分析，既可以加深学生对银行经营管理理论的深层理解与把握，学会分析问题的方法和技巧，扩大知识面，提高学习兴趣；也有利于同学们深入了解我国银行体制改革的方向与内涵，增强对国有商业银行股份制改造的路径与方法的理解，加深对我国金融体制改革重要性和紧迫性的认识。要求：1）认真研读上面给出的“关于国有银行是否被贱卖的争论”材料和教材第7～9章的内容，写一份案例分析材料，对上述争论表明自己的观点并“自圆其说”.（2）分析材料应完整、准确阐述案例中涉及的基本原理、存在的主要问题及解决此类问题的思路或建议。（3）字数不少于600字。解题思路：（1）清楚我国银行改革为何要引进外资战略投资者？我国商业银行与外资银行主要存在哪些方面的差距?（2）从改革国有商业银行组织形式和经营管理水平角度分析；（3）解释何谓“贱卖”？可自己给出一个定义，然后依据这一定义进行解析；（4）从世界各国商业银行绩效比较方面也可有所分析；（5）可以结合建行、中行等上市银行目前的状况深入讨论。首先，我认为国有银行没有被“贱卖”，而且恰恰相反，外资的合理流入并科学利用，使国有银行的综合实力大大增强，为入市后国有银行迈进世界金融市场做好了充分准备， 引进境外战略投资者的目的，不是为了资金，而是为了引进技术和机制。 道理如下： （ 1 ）、如果不改革，国有商业银行资本金严重不足、不良资产增加、财务信息不真实，连生存都难以为继，这是真正威胁国家金融安全和经济安全的最大隐患。 （ 2 ）、合理引入外资可以完善国内金融机构的法人治理结构，提高金融机构的经营管理水平，控制和减少不良资产。简单来讲，引进外资背后的金融改革指导思想是：以股权换制度，以股权换技术，以股权换信用文化。 （ 3 ）、不把金融体系整治好，国家经济的持续快速增长就可能中断，甚至可能遭遇危机。战略投资者的进入，可以加快公司治理结构建设，改变 官商 文化，改变传统的经营模式，可以使我们少走弯路。 依据发达国家的经验，中国经济要真正崛起，拥有一个强大的金融市场是必不可少的前提条件。银行作为金融市场的主体，尤其要有强大的竞争力。要有竞争力就必须面向国际市场，参与国际竞争，关起门来是不会有竞争力的。而在中国几大国有商业银行股改前，长期的垄断加上不断输血，造成其竞争力非常落后，呆坏账比例非常高，一些学者曾指出几大国有银行从技术上说已经破产，这不是没有道理。它们之所以还在经营，完全是靠国家的信用在支撑。 对于外资的注入 我们应该有一个清醒的认识， 在国有体制下，国有银行这些年制造的几万亿元不良贷款，才是中国金融稳定的最大威胁，若不借助外力推动，国有银行改革不可能取得突破。 中国现有的银行既不是金山也不是废墟。如果不真正从机制上脱胎换骨，那么国内许多银行所具有的价值不仅不能够为正值，反之可能为负值。一个负价值的企业或行业，谁会来买你的股票呢？ 同时，作为不能控股的外资股东，也有他的弊端，外资战略投资者注定是不会在追逐治理结构上同中资银行长期合作，为自己培养一个竞争者的。这是由外资战略者的自利本性所决定。但即便这样也不应否认引进外资战略投资者的作用。它们的作用