东盛科技并购潜江制药财务评价.docVIP

东盛科技并购潜江制药的财务评价第2章并购双方简介与经营状况分析2．1并购主体与目标企业简介2．1．1并购主体——东盛科技简介东盛科技是郭家学于1987年辞职创立的。追本溯源，东盛科技的起点应该从陕西卫东制药厂算起。成立于1991年底的西安人民医电研究所，研究开发销售医疗器械和经营办公自动化产品，并为“柯达”、“爱克发、“西门子”等国际公司代理销售医疗器械产品。1994年，成立西安嘉宝企业，业务扩展至综合贸易、汽车租赁、对外投资等。1995年初，成立西安东盛饮品有限责任公司，主营茶叶饮品，至此，“东盛雏形初现，为其日后的发展积累了资金基础。1996年12月，东盛科技动用了自有资金680万元，兼并国有企业陕西卫东制药厂，进入高科技制药领域，开创了陕西省民营企业兼并国有企业之先河。1998年7月，东盛科技兼并国企西安化工医药总公司，投资设立了陕西东盛医药有限公司，从事医药产品的销售和代理。1999年，控股中美合资陕西济生制药有限公司。1999年11月，以28．92％的股权成为上市公司青海同仁铝业股份有限公司第一大股东并成功控股，通过注入高科技医药产业，进行了产业主体置换，于2000年3月正式更名为“东盛科技”，至此，东盛科技正式形成。2000年l 1月，东盛科技受让江苏启东盖天力制药股份有限公司80％国有股股权，获得了“白加黑、“盖天力等知名品牌，这些产品成为东盛科技收入、利润、现金流的主要来源。2001年8月，东盛科技出资26000万元认购青海制药集团有限公司52．9％股权，并间接控股青海宝鉴堂国药有限公司。2002年4月，东盛科技托管珠海丽珠制药集团股份有限公司12．72％国有法人股股权，成为珠海丽珠制药集团第一大名义股东。2．1．2并购的目标企业——潜江制药简介湖北潜江制药股份有限公司位于美丽的江汉平原中国明星市——潜江城区，是中国眼科药业和湖北省2l世纪第一家上市公司。是国家重点扶持的高新技术企业，国家唯一的眼科用药生产基地。潜江制药厂前身是市医院的药剂科。上世纪70年代起，一年赢利一万到几万元。惨淡经营20多个春秋，没有多大起色。1994年6月，潜江制药厂作为发起人，联合市医用塑料包装厂、市医药经营开发公司，以定向募集方式，筹集到1262万股的总股本，开始以全新的产权结构走上前台。1995年底，该公司首次实施10送5配5增资扩股方案，翌年又向全体股东按lO送2配3方案实施增资扩股，企业“块头”很快增长了几倍。这个徘徊20余年的小型国企，开始崭露头角。先是被国家医药管理局确定为“国家眼科用药生产基地”，接着由省科委认定为“湖北省高新技术企业，随后又跃入国家科技部重点扶持的“国家重点高新技术企业”行列。2001年5月18日，潜江制药在上海证券交易所成功上市，使该厂由单一生产模式迈入了生产经营和资本营运“两翼齐飞’’的新阶段。到了2002年，潜江制药杨市生物医药工业园、武汉沌口研发中心、园林青食品工业园“三大园区相继投入建设。2．2并购双方经营状况分析2．2．1东盛科技的经营状况分析当东盛科技于1996年12月动用自有资金680万元兼并国有企业陕西卫东制药厂后，开始进入高科技制药领域。兼并当年，东盛科技就实现销售收入l 100万元，上缴税收200多万元。1998年，产品维奥欣获得中华人民共和国科学技术部等五部委颁发的“国家重点新产品”证书，12月被陕西省人民政府认定为“陕西名牌产品；2001年，“东盛牌珍菊降压片面市；2002年，“四季三黄软胶囊”面市，在《中国药店》杂志调查统计的“店员推荐购买的祛火药前十名”中，该厂生产的四季三黄软胶囊名列榜手。“东盛科技制药一厂不仅让东盛带着自己的产品真正地进入医药领域，并且一直作为东盛的中坚力量。1999年11月，以28．92％的股权成为青海同仁铝业股份有限公司第一大股东并成功控股，通过注入高科技医药产业进行产业主体置换，于2000年3月正式更名为“东盛科技。东盛科技通过买壳上市，注入优质资产改变公司主营业务，提高公司投资价值。买壳上市对东盛迅速扩大规模，满足企业巨额资金需求，提高企业资源配置能力，构建现代企业制度，提高东盛的整体竞争力有着重要的作用。2000年11月，东盛科技受让江苏启东盖天力制药股份有限公司80％国有股股权，获得了“白加黑、“盖天力”等知名品牌，这些产品成为东盛科技收入、利润、现金流的主要来源。东盛科技入主同仁铝业以后，销售毛利率从2000年的14．68％迅速提高到2001年的81．25％，其中一个重要原因是东盛置入上市公司资产中包括了其2000年11月收购的启东盖天力的股权。启东盖天力旗下拥有“白加黑”、“盖天力”等知名品牌。盖天力公司曾被国务院发展研究中心评为“中国500家最佳经济效益工业企业。但由于体制原因和管理措施不力，曾经创造辉煌的盖天力公司在2000年落入了